永利地产（Wing Lee Property Investments Limited，股票代号：00864）公布截至2025年12月31日止年度业绩，整体业务在本年度受到香港市况持续压力及物业估值下调影响，录得更大亏损。集团年内租金收入约2,120万港元，较2024年下降约21.0%，主要由于年内额外租金减让所致，期末投资物业出租率约为96.2%。在排除公允价值变动及期权开支后，集团实现净利润约570万港元，低于去年同期的约1,300万港元。

报告期内，投资物业的公允价值由2024年末的约6.04亿港元降至约3.31亿港元，减值额约2.73亿港元，为年度亏损的主要来源。相应地，集团录得股东应占亏损约2.68亿港元（2024年亏损约2.34亿港元），其他全面开支约3,008万港元，令期末综合亏损总额进一步扩大。集团认为该等公允价值减值为非现金项目，对实际营运现金流影响有限。

截至2025年12月31日，集团资本与储备总额约3.07亿港元，较上一年约6.08亿港元显著下降。现金及现金等价物减少至约826万港元；同时，银行贷款于年内全部偿还，并新增一笔来自关连方的6,000万港元贷款。由于净负债水平和经营环境仍具不确定性，管理层维持审慎的资金政策和谨慎的投资策略，暂未有重大资本性投资或收购计划。

在业务布局方面，集团继续专注于香港本地的商用及住宅物业租赁，并持有一项位于观塘的商厦改建项目的10%股权，该基金投资于商用、零售及车位等资产，年底公允价值约2,740万港元。集团于2025年确认了约16.8万港元的股份期权开支（2024年无相关开支），同时亦录得约320万港元的综合开支，主要来自该基金的公允价值储备变动。

整体市场环境方面，香港办公及商铺需求持续面临疫情后工作模式变化及借贷成本上升的挑战，零售业亦受网购和消费行为改变的冲击。集团管理层表示，将继续评估潜在业务多元化和跨区域物业机会，并重视在物业管理层面的稳健营运。董事会就公司治理维持多名执行董事与独立非执行董事的架构，Audit、Remuneration及Nomination各委员会各司职能；同时集团建立ESG工作小组，以加强对气候风险、环境和合规等议题的监督。

在与主要股东关系方面，Bright Asia Holdings Limited为公司的主要控股股东，董事会确认已遵守载有竞业限制的相关契约及内部交易政策。管理层认为公司在财务、营运及行政方面均能独立运作，董事和控股股东的个人物业投资与整体业务不存在重大冲突。由于年内业绩表现及市场因素，董事会并未建议派付2025年度末期股息，后续资本开支预计主要以内部经营现金流及借贷安排为主，暂未计划大规模融资。

综合来看，永利地产2025年度录得收入下滑及物业估值减值导致亏损加剧，但在物业租出率仍保持较高水平的同时，集团以保守的财务策略应对市场变化，为后续业务调整和投资机会预留资金与灵活性。