智通財經APP獲悉，國際金融巨頭瑞銀(UBS)加大力度利用中東銀行的客戶現金，該機構正在把超高淨值客戶原本低收益的現金倉位轉化為一項海灣地區槓桿利差交易——即客戶借入資金後，將其疊加投入卡塔爾國民銀行和沙特拉赫傑銀行(Al Rajhi Bank)等提供約5%儲蓄利率的機構，利用高存款收益與美元掛鉤匯率降低部分外匯風險。

該最新策略既能放大客戶現金回報，也為瑞銀創造結構設計費和孖展收入，但槓桿同時引入了孖展成本上升、交易對手、流動性以及貨幣脫鉤等尾部風險，尤其需要警惕美伊地緣政治衝突持續背景下海灣地區風險溢價的重新定價。

據媒體援引知情人士透露的消息報道稱，瑞銀集團正在擴大向客戶提供中東銀行槓桿存款產品的行動，以利用該地區較高的儲蓄利率。

知情人士表示，這家瑞士金融巨頭最近向財富管理客戶推介，在存入卡塔爾國民銀行QPSC的資金中加入借入資金，以幫助提高回報。由於相關細節並未公開，知情人士要求匿名。卡塔爾國民銀行是這個位於波斯灣、天然氣資源豐富的半島國家規模最大的銀行。此前，這家總部位於蘇黎世的金融巨頭曾為按市值計算的沙特阿拉伯最大銀行——Al Rajhi Bank提供幾乎相同產品。沙特和卡塔爾貨幣與美元掛鉤降低了常規匯率波動，使當地高息存款成為相對清晰的瑞銀槓桿套息標的。

最近幾個月，Al Rajhi Bank公布的儲蓄利率約為5.1%;卡塔爾國民銀行今年也通過其多哈和倫敦分行，為至少10萬英鎊(13.6萬美元)的存款提供類似利率，最終審批由該銀行的英國分支機構作出。

瑞銀發言人拒絕置評。總部位於多哈的卡塔爾國民銀行代表未回應置評請求。按總資產計算，該行是中東地區最大規模的商業銀行之一，卡塔爾主權財富基金是其最大股東。

即使曠日持久的美伊衝突正在考驗投資意願，此舉仍凸顯出瑞銀集團對富裕的海灣地區的重視程度。

今年以來，在多元化佈局策略以及高淨值客戶股票投資繁榮推動之下，瑞銀美股ADR(UBS.US)交易價格上漲約20%，顯著跑贏美股基準股指——標普500指數。

這項以中東部分最大銀行為目標的存款策略，實際上是利差交易的一種變體。由於沙特里亞爾和卡塔爾里亞爾均與美元掛鉤，其外匯風險在一定程度上受到限制。

提供槓桿存款的銀行可以通過收取前期結構設計費獲得收入，同時還可向希望提高投資組合中相對低風險部分回報的客戶提供孖展。瑞銀今年對307家為超高淨值家族管理資產的投資機構進行的一項調查發現，2025年這些機構通常將接近9%的投資組合配置於現金資產。

中東銀行提供具有吸引力的儲蓄利率，凸顯出海灣國家的大型國內項目——例如卡塔爾承辦2022年世界盃，如何推動當地銀行設法吸引新增全球範圍資本，以緩衝國內孖展需求所帶來的長期壓力。

卡塔爾國民銀行是能源行業的重要資金來源，而能源產業使卡塔爾成為全球最大的液化天然氣供應國之一。過去十年，該行擴大了在土耳其和埃及等市場的國際業務，從而幫助其吸收新增存款。

截至6月，該行管理的總資產達到1.4萬億卡塔爾里亞爾(大約3950億美元);過去十年，其貸款存款比擴大了近10%，凸顯出貸款業務的增長。不過，根據彭博彙編的數據，今年上半年，卡塔爾國民銀行貸款組合中被列為不良貸款的比例為2.5%，不到海灣地區銀行最高水平的一半。