智通財經APP獲悉，AI熱潮推高市場集中風險，富達國際基金經理Jochen Breuer表示，在此背景下，具備穩定現金流、可持續派息能力及穩健財務實力的派息股，正重新受到關注。面對全球股市由美國科技股及AI概念主導的市場格局，投資者除了把握創新科技帶來的增長機遇外，亦應重新審視投資組合的風險分佈。透過配置基建、金融交易所、保險等兼具防守特質及長期增長潛力的優質派息企業，投資者有望在不確定性持續的市場環境下，爭取更均衡及可持續的長期回報。

Jochen Breuer指出，近年AI相關行業吸引大量資金流入，帶動部分企業估值顯著上升。當市場預期出現變化時，即使企業盈利維持增長，股價仍可能因估值回調而急劇波動。今年以來，部分AI概念股急升急跌，正反映市場情緒對資產價格的影響日益明顯。

對長線投資者而言，大幅虧損將削弱復息效應，例如投資組合下跌50%，需再錄得100%升幅才能回到原來水平，因此控制下行風險的重要性不亞於追求高回報。在市場波動加劇的環境下，更加需要兼顧增長與風險管理的重要性持續提高。

在市場聚焦於AI之際，Jochen Breuer認為，投資者亦應關注其他具備結構性增長潛力及較穩定現金流的領域。其中，金融股值得留意。以歐洲銀行為例，過去二十年股本回報率(ROE)長期偏低，估值因而持續折讓。近年ROE已明顯改善至市場水平，但基本因素改善尚未完全反映於估值。此外，與部分行業在市場波動期間面臨盈利壓力不同，金融交易所受惠於投資者交易活動增加，從而帶動交易及結算服務收入增長。保險行業同樣具備分散投資風險的價值。財產及意外保險公司的盈利主要受到事故頻率及理賠成本所影響，其盈利來源與傳統經濟周期的關聯度相對較低，有助提升投資組合的穩健性及分散風險。

工業股是另一個具吸引力的領域。部分優質工業企業目前面對較疲弱的終端市場，短期盈利受壓，但隨著需求回升，盈利亦具復甦空間。另一方面，部分成熟行業經歷多年整合後，競爭格局有所改善，有利企業維持定價及資本紀律。

Jochen Breuer表示，收益型投資策略並非單純追求高股息，而是着重尋找能持續創造現金流、具備穩健資產負債表及長期競爭優勢的優質企業。相較市場情緒主導股價波動，股息來自企業實際創造的現金流，通常具備較高的可預測性，並可成為長期總回報的重要來源。

更多港股重磅資訊，下載智通財經app

更多港股及海外理財資訊，請點擊www.zhitongcaijing.com（搜索「智通財經」）；欲加入智通港股投資群，請加智通客服微信(ztcjkf)