低調出手。

　　作者/馮雨晨

　　報道/投資界PEdaily

　　「人類正處於AGI的前夜。加入DeepSeek，可親歷AGI的發展進程，坐在時代前排，見證一個新紀元的誕生。」DeepSeek招聘啓事中這樣寫道。

　　正值第二輪孖展啓動之際，對那些想要上桌的投資人們，此番願景之言同樣受用且撩撥心絃。

　　今年6月，DeepSeek首輪孖展完成，參與方除了國資、市場化機構和互聯網企業，還有一出手就是50億的寧德時代。進一步穿透，九安醫療、湯臣倍健、七匹狼等實業資本同樣在列。

　　然而少有人注意到，那位獨來獨往的中國首富鍾睒睒，也通過旗下私募基金間接投了DeepSeek，投資規模約在3.5億左右。

　　同樣在杭州起家，鍾睒睒和DeepSeek梁文鋒歷來低調，鮮少站在聚光燈下。這一次，他們罕見地走到一起。

　　罕見出手

　　鍾睒睒與DeepSeek

　　難得在AI圈看到鍾睒睒身影。

　　回到DeepSeek首輪孖展，參與者除了國家人工智能基金外，其他包括騰訊、寧德時代、網易、京東、IDG資本、正心谷、Monolith礪思資本、拾象科技等一衆投資方都通過杭州程礪這家主體入股DeepSeek。

　　鍾睒睒參投鏈條也是如此延展——首先是合夥企業天津慧啓持有杭州程礪約5%的股份；進一步看，天津慧行持有天津慧啓超50%股份。

　　而天津慧行背後持股43.7%的第一大股東為關子股權投資（麗水）合夥企業（有限合夥），隸屬於關子私募基金管理（杭州）有限公司（簡稱「關子創投」），這正是鍾睒睒旗下控制的投資主體。

　　來自天眼查

　　結合天津慧行註冊資本為8.04億元，關子創投本次投資額約在3.54億元左右。同時天津慧啓、天津慧行均在今年5月、6月先後成立，顯然，關子創投是為DeepSeek孖展而來。

　　衆所周知，浙江人鍾睒睒做實業起家，旗下坐擁農夫山泉和萬泰生物。前者是成立30年的飲用水和飲料龍頭企業，後者則源自一筆成功投資：2001年，鍾睒睒以1710萬元收購了萬泰生物95%的股權，2020年，疫苗龍頭萬泰生物成功登陸上交所，市值一度破千億。

　　同在2020年，農夫山泉港股IPO，憑藉兩家上市公司鍾睒睒坐上中國首富位置。次年，關子創投在杭州成立，註冊規模逾20億元，由鍾睒睒實控的養生堂有限公司全資持有。

　　不動聲色間，關子創投已經在一級市場多次出手，投了包括賽默羅生物、嘉越醫藥、利夫生物、睿健醫藥、嘉科新材料、卓宸新材料等一衆公司，大多數聚焦在醫藥和新材料領域。

　　但AI並非完全是鍾睒睒的未至之境。

　　據曦智科技港交所上市文件，關子創投曾是這家「AI光芯片第一股」的IPO前股東。而本次間接投資DeepSeek，則是鍾睒睒首次出手炙手可熱的AI大模型賽道。

　　扎堆杭州

　　首富的科技版圖

　　文人情懷頗深的鐘睒睒，外界獨稱其為商界孤狼。延展至其投資出手，風格同樣低調凌厲。

　　投資界注意到，除了關子創投，在鍾睒睒控制的養生堂體系之下，還有兩家動作頻繁的投資主體——錢唐新材料實驗室和崑山格物致知基金。

　　先來看2024年成立的錢唐新材料實驗室，首期規劃投資10億元，在「連接實驗室技術與產業化應用」定位之下，偏愛投科學家和行業大拿創業。成立至今，該主體已低調對外投資超10家公司，幾乎均落子硬科技賽道，尤其以新材料最為顯著，包括鯤和鵬科技、芯片弘科技、億聖鑫科技、燕源納碳、超材材料、千御新材料科技等公司。

　　2025年之後，錢唐新材料實驗室出手明顯更得放開了一些：2025年8月，投資光子芯片企業啓明光子；今年6月，出手高溫超導薄膜設備公司上海超導，7月又首次投資了具身智能公司橡木果機器人。

　　頗具看點的是，錢唐新材料實驗室常常一出手便拿下佔比不小的股份進而成為核心股東，由此有了高度相似的一幕——所投諸多項目均將註冊地址遷至杭州西湖區雙浦鎮雲浦街，這個杭州市西湖區最南邊的地方，正是養生堂有限公司所在地。

　　另一投資主體崑山格物致知基金，同樣佈局了諸多早期科技項目，近期令外界關注的一筆，是出手來自浙江衢州的智邦鋰電新材料，在這家固態電池企業的A輪孖展中，崑山格致一期創業投資合夥企業以5億元拿下10%股份。更早之前，崑山格物致知基金還投資了做太空算力的中科天算，以及中科晶益、賽存生物、華科冷芯、弘潤清源、同亞電子等硬科技公司。

　　如此，在養生堂體系之下，首富的三家投資主體各自縱橫，一張風格鮮明的科技投資版圖勾勒成型。

　　Old Money

　　投遍中國科技圈

　　千禧年至今的20多年裏，產業盛宴一輪接一輪，光景各異。

　　消費、房地產、互聯網、新能源、創新藥等熱潮更迭，使得每一輪踩中周期的典型創業者們積累起豐厚的財富。許多投資人也正是在這期間一戰成名：諸如我們所熟知的段永平、孫正義、張磊等，以及被稱為「買下中國半個互聯網的男人」的沈南鵬。

　　功成名就的時代企業家們，都曾是先一步站在風口上的人。

　　而今風口輪轉，當他們過去耕耘的行業告別高速增長期，科技時代吹來相似的風起雲湧，手握豐沛現金流、擁有成熟商業視野，他們看到機會便沒有錯過的理由。

　　DeepSeek首輪孖展中，就已經聚集了一批「老錢」。除了寧德時代體系50億元的出資額，另有九安醫療、湯臣倍健這些實業資本身影浮現：

　　九安醫療旗下九安香港出資7.5億元，通過天津拾象產業基金間接參股DeepSeek，據統計，九安醫療還投資了月之暗面、沐曦股份、階躍星辰、智元機器人等；湯臣倍健出資1.3億元認繳Monolith礪思資本的礪思星靈創投基金，間接持有DeepSeek的0.04%股份，同樣，湯臣倍健另投資了月之暗面、階躍星辰等AI產業公司。

　　還有七匹狼的周少雄。和鍾睒睒的關子創投一樣，周少雄通過控制的合夥企業寧波移尚對天津慧行出資約1.5億元，從而間接投資DeepSeek。而在七匹狼控股集團層面，投資了不乏摩爾線程、宇樹科技等熱門標的。

　　「沒有成功的企業，只有時代的企業」，海爾集團創始人曾說起。言下之意是，一家企業的成功離不開時代機遇，不可停留在功勞簿上。

　　當「老錢」們的名字密集出現在AI與硬科技牌桌上，龐大的財富、資源也正在重新尋找時代座標。