ChainCatcher 消息，8 月 25 日，美銀數據顯示，主動長線基金上月大幅減持全球半導體股票，賣出規模約 444 億美元，顯示機構資金正在從最擁擠的 AI 交易中撤離。資金流向則轉向電信、能源、材料、電網現代化等方向，反映 AI 主題內部正在出現更明顯的再分配。

這組數據解釋了近期盤面的一部分壓力。英偉達財報前，市場對 AI 需求仍抱有高預期，但芯片股此前漲幅過大，倉位也更集中。一旦長端利率上行、AI 收入預期降溫或雲廠商資本開支回報受到質疑，半導體板塊將率先承受減倉壓力。美銀還指出，過去一年基金賣出最多的主題包括 AI 計算和量子計算，說明資金並未完全離開 AI，而是在降低對高擁擠度賽道的暴露。

美銀預計，芯片股短線將繼續受英偉達業績、雲廠商指引和利率走勢牽動；中期來看，資金可能更願意配置電力、設備、網絡和存儲等能夠分享 AI 基建支出的細分方向。