核心要點

1. 過去 11 周，印度獲得超過730 億美元的外幣資金流入。
2. 在能源價格不斷上漲、貿易赤字持續擴大的背景下，印度正面臨外資流出的壓力。
3. 本次流入資金中，近 650 億美元來自非居民印度人的銀行存款。
4. 野村證券表示，8 月 31 日激勵政策到期前，該類存款規模或將接近 800 億美元。

聯儲局主席傑羅姆・鮑威爾發表講話，強化了市場對本月降息的押注，周三早盤美元走勢承壓。

　　印度政府通過專項方案吸引海外資金，依託面向非居民印度人在印銀行外幣存款的激勵政策，過去 11 周實現 730 億美元資金流入。

　　受能源進口賬單走高、資本外流雙重衝擊，印度盧比持續走弱，該政策出台初衷便是支撐盧比匯率。

　　印度 IDFC 第一銀行首席經濟學家高拉・森古普塔在接受 採訪時表示，儘管近期能源價格飆升，但得益於這筆資金流入，印度儲備銀行擁有操作空間開展匯率干預，盧比走勢相對穩定。

　　她稱，印度儲備銀行藉助這筆流入資金，主要目的是降低盧比匯率波動，而非改變貨幣的運行方向。該行預測，到 2027 年 3 月，美元兌盧比匯率將達到 96.50；周二市場報價為 1 美元兌 95.7 盧比。

　　印度財政部將這套存款激勵方案，即非居民外幣（銀行）存款（FCNR （B）），稱作印度 「規模最大、推進速度最快的外幣募集行動」。

　　印度財政部周一披露，本次資金流入當中，已有超 650 億美元流入該類銀行存款。國際券商野村證券預計，8 月 31 日政策激勵到期之前，存款規模有望逼近 800 億美元。

　　官方公告顯示，印度 2013 年曾推出同類政策，三個月吸引 260 億美元流入。財政部表示，本次資金流入以極高的成本效益，強化了印度對外風險緩衝墊。

美元兌印度盧比 即期外匯報價 實時報價|交易所 最新（美東凌晨 4：40）：95.61，下跌 0.135（跌幅‑0.141%）

　　今年 6 月，印度央行開始針對非居民印度人外幣銀行存款、海外外幣借款、境外商業借款推出專項激勵。傑富瑞券商周一發布報告稱，本輪資金流入已經超出機構預期；截至本月底，各項資金合計有望募集 1000 億美元。

　　受全球能源高企拖累印度貿易赤字擴大影響，印度正持續遭遇外資出逃。今年 3 月外國投資者拋售印度股票，創下大規模資金撤離。截至 8 月，今年股票直接外資流出規模，已經超過去年全年 189 億美元的拋售額。

　　與此同時，印度工商部數據顯示，2026‑27 財年 4‑7 月，印度貿易赤字較去年同期的 323 億美元進一步擴大；能源進口占進口總規模比重很高，該時段能源進口按年上漲接近 22%。

　　倫敦證券交易所集團數據顯示，多重因素令盧比承壓，盧比是亞洲兌美元表現最差的貨幣之一；年內盧比兌美元已經貶值 6.5%。

　　國際券商花旗預測，2027 年 3 月結束的本財年，印度國際收支順差將達到 530 億美元，低於上一財年 600 億美元的水平。

　　花旗提示風險：8 月激勵存款計劃結束之後，印度國際收支走向，將取決於國際油價、外商直接投資與外資組合投資的流入情況。