金吾財訊 | 港股汽車股承壓明顯，截至發稿，小鵬集團-W（09868）跌8.93%，零跑汽車（09863）跌8.23%，蔚來-SW（09866）跌4.19%，奇瑞汽車（09973）跌2.57%，華晨中國（01114）跌2.36%，理想汽車-W（02015）跌1.90%，長城汽車（02333）跌1.37%。消息面上，國元證券研究指，8月1-16日，全國乘用車市場零售62.8萬輛，按年去年8月同期下降22%，較上月同期增長0%，今年以來累計零售1,080.1萬輛，按年下降20%。8月1-16日，全國乘用車新能源市場零售39.9萬輛，按年去年8月同期下降15%，較上月同期增長1%，今年以來累計零售606.7萬輛，按年下降13%。該機構建議關注下半年政策與基建下沉推動下新能源車上行，以及智能車在新科技領域的探索。關注「六張網」、汽車下鄉政策與新能源車基建下沉共振下的市場帶動作用。國金證券認為，內外需共振，汽車板塊有望迎來底部向上。1）內需有望邊際改善：下半年進入購車旺季、補貼較2025年同期更均衡以及2025年同期基數壓力較上半年更小，疊加新車上市驅動、汽車下鄉等政策催化以及油價回調，預計下半年內銷有望邊際改善；2）出海有望延續高增長：根據乘聯會數據，7月乘用車出口按年+89%，且結構顯著優化——新能源佔比提升（7月新能源乘用車出口+144%）、對高勢能市場如歐洲出口佔比提升、高端車出口加速，展望下半年，出海有望延續高增長趨勢、貢獻利潤彈性。