交銀國際發表報告指，華潤啤酒上半年啤酒主業穩健發展、高端化持續推進，但成本端面臨逆風。收入按年增長1.2%至242億元，其中啤酒業務收入按年增長2.2%，整體表現穩健。啤酒銷量按年增長1.7%，優於同業表現；次高檔及以上產品銷量按年增長超過10%，高端化趨勢延續。利潤端，包材等成本上漲對利潤釋放形成一定拖累，同時白酒業務仍處於調整階段；最終剔除深圳總部相關收益影響後，上半年EBITDA按年下跌約1.2%。考慮到原材料成本壓力及需求復甦節奏的不確定性，該行下調公司2026至28年盈利預測3%至6%，並下調目標價至32港元，維持「買入」評級，仍是啤酒行業的首選公司，看好公司啤酒高端化的長期發展邏輯。