8月25日，雅迪控股公布2026年中期業績。財報顯示，公司上半年實現收入182.36億元，按年減少約5.0%；毛利32.36億元，按年減少約14.0%；公司擁有人應占利潤12.01億元，按年下降約27.2%。

從收入結構看，雅迪上半年業績承壓，主要與核心電動兩輪車業務銷量變化有關。

公司公告顯示，期內電動自行車及相關產品銷售受到影響，其中電動自行車銷量下降，是收入減少的重要因素之一。與此同時，部分細分品類仍保持增長，電動踏板車銷量按年增加約63.7%至348.42萬台。

作為國內兩輪電動車龍頭企業，雅迪近年來持續擴大產品覆蓋範圍，從傳統電動自行車向電動摩托車、電動踏板車、高端智能車型等方向延伸。

過去幾年，公司依靠渠道擴張、產品升級以及規模優勢保持增長，但隨着行業進入存量競爭階段，企業增長邏輯也逐漸從單純擴大銷量轉向產品結構、渠道效率和盈利能力的競爭。

從盈利表現來看，上半年雅迪毛利下降幅度高於收入降幅，反映出利潤端承受更大壓力。收入按年下降約5%的情況下，毛利下降約14%，公司利潤降幅達到27.2%。這意味着在市場競爭環境下，產品結構變化、促銷投入以及成本因素可能對盈利能力形成一定影響。

近年來，兩輪電動車行業競爭持續加劇。一方面，行業需求從高速增長階段逐漸進入成熟期，頭部企業之間圍繞渠道、價格和產品展開競爭；另一方面，隨着新國標、電池技術升級以及智能化趨勢推進，企業需要持續投入研發和供應鏈體系，以提升產品競爭力。

雅迪此前通過「渠道下沉+規模製造」模式建立優勢，目前仍擁有較大銷售網絡和品牌影響力。但行業變化也要求企業進一步提升單店效率和產品附加值。相比過去依靠銷量增長推動收入提升，當前市場環境下，提高中高端產品佔比、改善單車盈利水平成為企業關注重點。

從業務佈局來看，雅迪近年來也在探索更多增長方向，包括高端智能電動車、換電生態以及海外市場拓展等。不過，這些業務仍處於培育階段，短期內對整體業績貢獻有限。公司未來增長仍主要依賴兩輪電動車主業的競爭表現。

值得注意的是，儘管上半年利潤出現下降，但雅迪仍保持較大的收入規模。182億元的半年收入顯示，公司在行業中的市場地位仍較為穩固。對於兩輪電動車企業而言，隨着市場競爭從增量擴張轉向效率競爭，如何在保持市場份額的同時改善利潤表現，將成為下一階段的重要課題。

整體來看，雅迪2026年上半年業績體現出兩輪電動車行業當前的發展特點，市場規模仍在，但高速增長紅利減弱，企業需要通過產品結構優化、成本控制和新業務佈局尋找新的增長空間。