TradingKey - 截至8月26日亞市時段，WTI原油（USOIL）價格延續昨日下跌，盤中最低跌至80.26美元，一度接近80美元關口，日內下跌近1%。此前，周二WTI油價大跌4.58%，收於81.10美元，創8月13日以來最低收盤水平。近期油價由85美元上方快速回落，核心原因在於市場重新押注美伊局勢通過外交途徑緩和，霍爾木茲海峽恢復更多原油運輸的預期升溫。

美伊外交出現新進展，霍爾木茲海峽重開預期壓制油價

從基本面來看，近期影響油價走勢的核心因素仍然是美伊局勢以及霍爾木茲海峽何時恢復正常通航。

最新消息顯示，伊朗已經重新與阿曼就霍爾木茲海峽管理問題展開談判。在美國進一步擴大對伊朗經濟制裁的背景下，市場認為德黑蘭面臨更大的經濟壓力，通過外交方式恢復海峽通航的可能性正在上升。霍爾木茲海峽在今年戰爭爆發前承擔全球約五分之一的石油和LNG運輸，因此任何恢復正常通航的跡象，都意味着此前計入油價的供應風險溢價可能進一步下降。

特朗普最新表態也強化了這一預期。特朗普8月25日表示，霍爾木茲海峽國際水域內的水雷已經全部被引爆或清除，同時警告伊朗不要重新佈雷。雖然美伊之間仍存在明顯軍事對峙，但雙方已經數周沒有直接空襲對方軍事目標。

不過，海峽實際上距離恢復正常運輸仍有較大差距。Vortexa數據顯示，周一通過霍爾木茲海峽的石油運輸量約為500萬桶/日，而戰爭前超過2000萬桶/日。如果伊朗與阿曼談判取得實質進展，更多油輪重新進入霍爾木茲海峽，此前由地緣衝突形成的風險溢價可能繼續消退，WTI仍有進一步下跌空間；但如果談判再次破裂，或者海峽出現新的油輪襲擊、佈雷等事件，油價也可能迅速反彈。

另一方面，OPEC供應恢復正在增加油價的下行壓力。OPEC 7月原油產量按月增加約117萬桶/日，達到1985萬桶/日，主要來自伊拉克、科威特以及伊朗等產油國恢復供應。OPEC+同時已經決定9月進一步提高約18.8萬桶/日的產量配額，完成此前165萬桶/日自願減產的逐步退出。Rystad Energy認為，隨着出口逐漸恢復，OPEC+下一階段面臨的問題將從供應中斷轉向如何應對潛在的供應過剩。

WTI原油價格技術分析

WTI原油價格日線圖，來源：TradingView

從WTI原油價格的日線圖來看，油價此前從75美元附近快速反彈，一度升至85美元上方，但在87美元壓力位下連續受阻。進入本周後，油價跌破短期上升結構，並於周二大跌超過4%，今日進一步向80美元靠近，說明短線市場已經明顯轉向空頭。

目前來看，油價下方首要支撐位注意80-79美元區域，若油價跌破79美元，將進一步向下測試75美元支撐位，若此位置失守，油價可能將跌向70美元關口，甚至可能向下測試7月低點67.04美元。

上行方面，油價上方首要壓力位注意87美元，若能突破並站穩此位置上方，油價將向上測試93美元壓力位。

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