智通財經APP獲悉，萬聯證券發布研報稱，航空板塊，短期來看，美伊談判進展反覆，國際油價處於高位，航空股業績承壓，暑運期間客運量及票價穩健;快遞板塊，實物商品網上購物零售額進入平穩增長期，電商行業進一步規範化，推動快遞行業理性競爭，逐步走向高質量發展。「反內卷」政策持續推進，政策效果已經有所顯現，上市快遞企業業績拐點確立，行業價格回升，頭部企業優勢凸顯，建議積極關注。紅利類資產，今年上半年市場風險偏好提高，科技成長類風格佔優，紅利資產表現相對較弱，進入下半年以來市場風格有望再平衡，紅利類資產有望受益，高股息類相關個股在市場風格再平衡中具有較強吸引力，建議積極關注。

萬聯證券主要觀點如下：

市場回顧

2026/8/17-2026/8/21，申萬一級行業交通運輸指數上漲1.71%，滬深300指數下跌1.01%，交運行業指數跑贏大盤2.72pct。交通運輸行業二級子行業中僅航運港口上漲，漲幅達到7.62%;交運三級子行業方面，航運、跨境物流、港口指數漲幅居前。

航空

根據航班管家數據，第34周(8.17-8.23)全國民航執行客運航班超過12.6萬架次，日均約18001架次，按月增長1.7%，按年2025年增長4.8%。本周測算民航旅客運輸量約1834.9萬人次，按月增長1.5%，按年2025年增長6.6%。民航平均客座率約89.1%，按年2025年提升約1.3個百分點。航班量與旅客量同步增長，航空出行需求維持較高水平。民航國際客運航班量為13829班次，恢復至2019年同期的88.0%，按月下降0.4%。截至8月23日，暑運累計54天，根據航班管家數據顯示，平均票價861.7元，按年上漲0.5%，較2019年下降7.6%。

快遞

8月17日—8月23日，郵政快遞攬收量約37.9億件，按月增長1.04%;投遞量約37.67億件，按月增長1.98%。

紅利類資產

8月17日—8月23日，國家鐵路運輸貨物7987.7萬噸，按月增長0.74%;全國高速公路貨車通行5615.5萬輛，按月增長4.4%;監測港口完成貨物吞吐量27512.6萬噸，按月增長24.02%，完成集裝箱吞吐量701萬標箱，按月增長13.01%。

航運

截至8月21日，波羅的海乾散貨指數(BDI)收於2841.00點，較8月14日下降0.8%，原油運輸指數(BDTI)收於3004.00點，較8月14日上漲9.6%，成品油運輸指數(BCTI)較8月14日上漲4.7%，上海出口集裝箱運價指數收於3409.63點，較上周上漲1.62%。

風險因素：宏觀經濟增長不及預期、匯率大幅波動、地緣政治衝突升級、油價大幅波動、競爭惡化、其他不可抗因素等。