摩根士丹利表示，五家超大規模雲服務商以及芯片公司英偉達和博通通過擔保、租賃及其他形式的財務支持，合計承諾超過3.1萬億美元，以幫助其他企業推進AI基礎設施支出。

　　這五家超大規模雲服務商分別是Alphabet、亞馬遜、Meta、微軟和甲骨文。Todd Castagno帶領的分析師團隊在報告中寫道，Alphabet的承諾規模最高，達到8900億美元，主要涉及採購承諾。

　　這些公司的2027年現金資本開支預計將超過1.2萬億美元，而預期現金流約為1萬億美元。

　　摩根士丹利估計，超大規模雲服務商超過40%的銷售收入正被重新投入AI資本開支。

　　Alphabet和亞馬遜第二季度自由現金流已降至零以下，Meta預計本季度也會出現類似情況。

　　報告稱：「隨着自由現金流轉負，超大規模雲服務商正更多通過租賃、發債、暫停股票回購以及發行股票來為算力擴張目標提供資金」。

　　摩根士丹利還表示，隨着資本開支越來越多由債務而非現金孖展，這些項目的經濟性將越來越取決於外部資本成本。