2026年上半年，聯易融-W(09959)交出了一份極具分量的成績單。

財報顯示，上半年，公司實現收入及收益5.79億元，按年增長55%;歸母淨利潤2,400萬元，較去年同期大幅改善106%，成功實現扭虧為盈。期末現金及現金等價物、定期存款及受限制現金合計餘額達45億元，財務狀況繼續保持穩健態勢。

當一家金融科技公司同時交出了「增長、盈利、現金流」三張高分答卷，市場需要重新審視的，不僅是它的業績數字，更是它的價值座標。

營收高增——AI原生戰略全面兌現，三大板塊齊頭並進

智通財經觀察到，聯易融收入強勁增長的背後，核心驅動力來自「AI+產業金融」戰略的深度落地。報告期內，公司完成了從「產品驅動」到「AI底座+場景交付」的戰略重構，自研AI應用在供應鏈金融全鏈條中加速滲透。

上半年，產業金融科技解決方案作為公司核心基本盤，實現收入4.95億元，按年增長51%，對應供應鏈交易規模1812億元，持續穩居行業第一。依託自研技術底座，公司完成從傳統產品交付向AI場景價值交付的升級，核心載體蜂聯AI Agent商業化進程加速，客戶數量較2025年末增長62%至68家，落地應用場景拓展至37個，通過智能化流程改造持續為政企、金融客戶降本增效，打開存量客戶價值深挖空間。

值得關注的是，聯易融的國際化佈局正加速成為「第二增長曲線」。作為全球化戰略的核心載體，國際業務品牌Unloq上半年實現收入3,300萬元，按年增長25%，毛利率高達92%。業務版圖已擴展至37個國家和地區，服務全球企業超2,000家，在B2B貨物貿易、跨境電商、在線旅遊、跨境物流四大場景完成佈局。

2026年8月，Unloq在香港完成首筆以港元穩定幣結算的貿易孖展交易，實現了受規管穩定幣在跨境商業場景的全新落地應用;同時，Unloq攜手Ripple參與新加坡金管局主導的BLOOM項目，加速構建全球數字貿易金融基礎設施。由此，不難看出，Unloq正在用「科技+合規」的雙輪，解鎖一個比國內供應鏈金融更廣闊的市場。

除此之外，產融司庫解決方案同樣表現出強勁的增長勢能，收入按年增長146%至5,200萬元，主要得益於2025年下半年收購拜特科技後的協同效應，公司已聯合推出面向銀行的「智融雲司庫」與面向成長型集團的「拜特·清域」兩大產品。

從產業金融基本盤藉助AI實現深度重構，到Unloq以「科技+合規」撬動全球貿易金融的增量藍海，再到產融司庫因併購協同而釋放的倍增效應，聯易融上半年的增長圖譜均清晰指向同一個底層邏輯：AI之於聯易融，不是錦上添花的點綴，而是重新定義商業模式的原生力量——當技術深度嵌入收費邏輯，增長的斜率就此改變。下半場，隨着蜂聯AI Agent場景滲透率的持續提升與Unloq海外標杆項目的規模化複製，增長的複利效應，才啱啱開始顯現。

盈利改善——降本增效與風險出清，長期價值基底確立

值得一提的是，盈利能力的顯著改善，亦是聯易融本期業績的另一大亮點。上半年，公司錄得歸母淨利潤2,400萬元，較去年同期虧損3.8億元改善106%;經調整利潤1,600萬元，較去年同期虧損3.67億元改善104%。

這一轉變並非偶發，而是源於聯易融兩大結構性力量作用。

一是，AI原生技術全面賦能內部經營提效，完成從對外賦能到對內提質的全鏈路升級。期內公司研發費用按年下降10.7%，經營費用率按年大幅下降26個百分點，在持續投入技術研發、拓展業務邊界的同時，實現精細化降本、智能化提效，徹底擺脫人力驅動、費用高企的傳統增長模式，構建起輕量化、高效率的現代化經營體系。二是，期內，公司主動完成歷史風險出清，過橋供應鏈資產的歷史遺留問題得到有效化解，實現減值撥回2500萬元，徹底卸下經營包袱，財務報表質量實現根本性淨化。

當AI同時作用於「開源」與「節流」，以及歷史包袱被徹底卸下，對於聯易融而言，盈利的改善就不再是曇花一現，而是結構性反轉的開始。

更值得注意的是，支撐這份業績的底盤也較為紮實。2026年上半年，公司服務核心企業3,856家、金融機構468家，覆蓋供應鏈上下游中小企業超45萬家，客戶留存率穩居99%高位——龐大的客戶基礎與極高的留存率，構成了業績可持續增長的深厚護城河。

此外，截至報告期末，聯易融手握45億元充沛現金儲備，無大額償債壓力，為後續AI技術迭代、蜂聯AI Agent場景擴容、產融司庫業務滲透、Unloq全球化擴張提供充足的戰略彈藥。隨着公司經營模式徹底切換，多條增長曲線同步向上，管理層明確表態，有信心將集團經營穩定在可持續盈利軌道。

綜上，不難看出，隨着公司AI戰略全面落地兌現、全球化佈局持續深化、盈利結構實現根本性反轉，聯易融已然告別概念期的敘事階段，邁入實打實的經營兌現周期。而當技術紅利、經營效率與財務健康三者同頻共振，聯易融價值重塑便不再是預期，而是正在進行時——這，恰恰是長期主義最有力的開場白。