8月25日，黃金近期一路飆升最高觸及4696一線。部分原因在於市場對美國國債可持續性的不確定性日益升溫，再度點燃了貶值交易熱情。黃金市場的看漲情緒正在明顯升溫，5000美元關口已開始進入市場視野。不過，儘管投機性看漲持倉已升至今年以來的最高水平，市場情緒仍低於12個月之前，與年初相比更是明顯回落。短期來看，油價驅動的通脹擔憂與聯儲局的加息風險，仍是壓制金價上行空間的關鍵變量。本周焦點集中於美國通脹數據及聯儲局主席Warsh在傑克遜霍爾年會的講話。

　　技術面來看，日線結構均線系統呈標準多頭排列，5日、10日、20日均線依次向上發散，中長期上升趨勢完好。但金價短期偏離5日均線較遠，存在技術性回踩修復需求。MACD紅柱雖仍在零軸上方，但已出現縮短跡象，KDJ進入超買區後拐頭，短線調整壓力加大。形態上，日線沿上升通道運行，尚未出現見頂反轉信號。

　　4小時級別：金價自4696回落，跌破4小時布林帶中軌，短期均線（MA5/MA10）拐頭向下形成壓制。MACD在高位形成死叉，綠柱放大，RSI從超買區回落至50附近，短線偏空震盪。關鍵支撐4618—4600，若失守將下探4570。1小時K線結構呈現「衝高—破位—反抽」三步，4625—4630是前期密集成交區上沿，也是頂底轉換支撐。1小時MACD在零軸下方運行，但綠柱有縮短跡象，存在超跌反彈可能。若反彈無法收復4650，則反彈即為沽空機會；若4625企穩並放量站上4650，短線有望重回4680。

　　操作建議：

　　1、短多建議4595-4585；損4570；目標4655-70；

　　2、短空建議4650-4660；損4675；目標4620-4600；

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