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Alun John/Harry Robertson

路透倫敦8月25日 - 今年，日本債券基金的資金淨流入創下歷史新高，包括歐洲在內的全球投資者被其高收益率 (link) 所吸引，儘管許多人仍對這一投資持謹慎態度，並認為債券價格可能繼續下跌。

隨着通脹 (link) 終於回升，日本國債(JGB) 收益率近年來急劇上升，迫使日本央行加息。伊朗戰爭、投資者對財政政策的擔憂以及日元極度疲軟 (link) 是2026年的主要驅動因素。

晨星周二公布的數據顯示，今年以來，日本債券交易所交易基金(ETF) 已吸引創紀錄的15億美元淨流入，較去年全年的5.5億美元大幅增長。

資金流入始於2025年，趨勢仍在持續

貝萊德（BlackRock）本月早些時候表示，其註冊地在歐洲的日本國債(JGB) ETF今年已吸引14億美元資金流入，主要由大型財富投資者推動。而去年則出現了5800萬美元的淨流出。

「從外國投資者的角度來看，流入日本國債的資金實際上始於2025年，這一趨勢一直持續至今，」紐約梅隆銀行亞太區高級市場策略師魏坤昌表示。

「隨着日本國債收益率上升，它便成為一種投資選擇。」

他援引紐約梅隆銀行的數據補充道，在今年的外資買家中，保險公司、政府機構和央行等所謂的「真金白銀」投資者增持幅度最大。

10年期日本國債收益率創1990年代中期以來新高

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，10年期日本國債收益率 JP10YTN=JBTC 本月早些時候升至2.93%，創下自1990年代中期以來的最高水平。這一水平較年初的2.1%以及2022年初的0.1%均有所上升。收益率與價格呈反向變動。

在經歷了十多年零通脹以及央行大規模購債（這些舉措曾將日本債券收益率維持在0%左右或以下）之後，該收益率如今已逼近具有象徵意義的3%大關。

然而，與總規模約為8萬億美元（合1300萬億日元）的整體市場相比，資金流入量仍然非常小，投資者仍擔心收益率可能進一步上升，價格可能下跌。

先鋒集團（Vanguard）駐倫敦的國際利率主管阿萊斯·庫特尼（Ales Koutny）表示，他維持對短期日本國債的空頭頭寸——即押注收益率將上升——因為他預計日本央行將需要相對大幅地加息。

但他表示，部分長期日本國債收益率——例如30年期國債收益率（JP30YTN=JBTC）已超過4%——開始顯得頗具吸引力。

日本央行下次會議將於9月舉行，市場普遍預期其將加息。