炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

（來源：達摩財經）

距離披露中期業績報告不到一周，九江銀行提出了一項不太尋常的議案。

8月23日，九江銀行發布 2026年第三次臨時股東會通函公告，針對公司36億元的定增案事項，提出取消董事會對董事長、行長、其他高級管理層或董事會指定的其他人士的全部轉授權（包括決策性事項與事務性事項）的議案。

按照常規流程，股東會授予董事會辦理定增事宜的權利後，董事會再向下做二次轉授權，將‌確定發行數量、發行價格、定價方式、發行對象、發行時間、募集資金用途、限售期等定增相關事項轉授權給董事長、行長、高級管理層。

九江銀行取消轉授權的議案，也就相當於收回了該行董事長、行長等核心管理層人員對本次定增的決策、執行權限。往後，無論是確定認購方這種重大決策，還是簽署認購協議、修改材料這類細節事項，均需要提交董事會集體表決。

耐人尋味的是，這已經是該行短期內第二次收縮轉授權的權限範圍。今年8月6日，該行發布2026年第二次臨時股東會公告，其中顯示要審議關於調整對相關人士的轉授權的議案。彼時，該行只收回了董事長、行長等人對本次定增案決策性事項的權利，事務性工作依舊下放給經營層處理。

此項議案最終在8月21日進行了審議。僅隔了兩天，九江銀行便再度加碼，徹底收回核心管理層對定增事項的全部轉授權。

這樣的調整動作在同業中並不常見，且九江銀行近年來的增資事項也未出現過類似情況。此番打破慣例的安排，自然也引起了市場的諸多好奇。

九江銀行在相關公告中解釋稱是為了進一步優化本次內資股發行相關決策程序，保證本次內資股發行的順利進行。

從效果來看，「收權」雖一定程度上拉長了工作周期，但也能降低管理層在定價、選認購方等方面出現不當操作的可能性，起到防範內部人控制風險的作用。

值得一提的是，今年5月，證監會曾針對九江銀行此次定增提出了10項反饋意見，其中明確要求九江銀行對轉授權問題提供補充說明：決策程序的具體情況及安排，當前發行方案中有關轉授權的安排是否符合法律法規以及《公司章程》的規定，是否具有必要性。如有，請說明轉授權的具體安排，包括轉授權對象的具體決策權限範圍，是否均在股東會決議範疇內，股東是否已全部知悉並認可。請主辦券商、申請人律師覈查並發表明確意見。

定增規模「打折」

九江銀行是2000年由九江市八家城市信用社組建而成的商業銀行。目前九江市財政局、北京汽車集團均直接持有該行12.85%的股權，為並列第一大股東；興業銀行以10.34%持股比例緊隨其後。

回溯來看，九江銀行推進此次定增事項的過程並沒有那麼一帆風順。

這項定增方案最早始於2025年10月。彼時，該行面向包括主要股東認購方在內的不超過35名符合資格的境內機構投資者，計劃發行不超過8.6億股內資股及不超過1.75億股H股，且股東會將此次發行的相關事宜放權給了董事會以及董事會轉授權人士。

此後，國家金融監管局批覆了此項定增方案；九江銀行部分股東也向其出具了認購意向函，其中九江市財政局有意認購總金額不超過5億元的內資股，且認購總金額佔該次募集總金額的比例不超過其當時的持股比例。

然而，九江銀行還未與認購股東簽署正式協議，就收到了證監會的反饋意見。雖然證監會問詢屬於正常流程，但問詢的內容卻體現出監管的謹慎態度。除了關於公司轉授權的問題外，其中部分內容直指九江銀行股權問題、重點訴訟情況。

例如九江銀行當時計劃發行8.6億股內資股，約佔內資股發行完成前公司已發行內資股股份的36.36%。屬於較大規模的定增案，可能會對股權結構產生影響。

證監會就此要求該行補充說明認購對象是否存在關聯關係或一致行動關係、是否構成收購；還要求其補充披露報告期內的股權凍結、股權質押情況。

與此同時，九江銀行此前與融創系24.46億元貸款的訴訟案也受到證監會重點關注。要求該行對訴訟案件的最新進展、是否屬於重大訴訟，是否對本次發行構成重大不利影響，以及對公司經營、財務狀況、監管指標的影響進行說明；並需要主辦券商、申請人律師、會計師覈查、發表明確意見。

證監會下發反饋意見後不久，九江銀行與九江財政局及不少於6名其他認購方簽署了內資股認購協議。

與此前的計劃相比，最終訂立的募資規模打了不少折扣。協議顯示，該行發行的內資股從初始的不超過8.6億股降至了4.942億股；認購價為每股7.29元，合計募集金額約36.03億元。其中，九江財政局認購了6858萬股內資股，出資約5億元；剩餘的4.26億股內資股則被其餘內資股認購方認購。

核心資本承壓

事實上，九江銀行曾在2023年頂格完成了一輪增資事宜。彼時，該行以每股8.93元（相當於9.79港元/股）的認購價，發行了不超過3.65億股內資股及不超過0.75億股H股，合計募集金額近40億元。增資完成後，該行總股本由24.07億股擴大至28.47億股。

該次增資也是九江銀行2018年港股上市後啓動的首輪增資擴股，所募集到的資金主要用於補充核心一級資本。

然而，距離上一輪增資擴股落地僅過去兩年多時間，九江銀行便再次啓動了大額定增。兩次增資的目的均為「有效補充本行核心一級資本，切實增強抵禦風險能力，優化股權結構」。

拉長時間來看，九江銀行的資本情況不算理想。2022年末，該行核心一級資本充足率低至7.93%，一度逼近7.5%的監管紅線。經過增資擴股後，該指標在2023年-2024年回升至8.64%、9.44%，緩解了不少資本壓力。

但對銀行業來說，開展業務、擴張規模就意味着要消耗核心資本，到2025年末時，該行的核心一級資本充足率再度回落至8.87%。

與此同時，九江銀行的資產質量也不容樂觀。去年末不良貸款率雖較上年微降至1.93%，但與2021年時的1.41%相比已明顯惡化；撥備覆蓋率也僅152.21%，整體資產質量在同業中處於較低水平。