藍鯨新聞8月26日訊，8月25日，中新賽克(002912.SZ)公布2026年中報，公司依託網絡可視化與AI安全治理業務，受制於低毛利外購產品佔比提升及匯兌損失影響，報告期呈現「增收不增利」特徵；同時，經營活動現金流由正轉負，資金面承壓明顯。財報數據顯示，報告期公司實現營業收入2.35億元，按年增長3.96%；歸母淨利潤-1.29億元，虧損按年擴大92.38%；扣非淨利潤-1.32億元，虧損按年擴大86.92%。經營活動產生的現金流量淨額為-1.42億元，較上年同期的0.89億元大幅下滑，由淨流入轉為淨流出。公司營收保持微增，但利潤端深陷虧損且現金流顯著惡化，業績增長質量面臨嚴峻挑戰。從業務結構看，公司主營網絡可視化基礎架構、網絡內容安全及數據運營等產品。報告期內，政府行業收入按年增長8.45%，運營商行業收入下降22.78%，海外地區收入微降1.73%。分產品來看，寬帶網產品收入增長19.78%，成為主要增量來源；而移動網產品和網絡內容安全產品收入分別大幅下降51.24%和32.42%。值得注意的是，「其他（外購第三方設備）」收入激增126.38%，佔營業收入比重接近三成。業績變動的主要原因在於盈利結構的改變。一方面，部分大項目集成了較多外購第三方軟硬件產品，該類業務毛利率顯著低於自研產品，導致營業成本增幅（49.12%）遠高於營業收入增幅，綜合毛利率受到擠壓。另一方面，人民幣兌美元持續升值，公司持有的美元資產形成較多匯兌損失，財務費用由上年同期的-0.87億元轉為1.16億元的正向支出，進一步侵蝕了利潤。此外，部分大項目採購集中到期支付但銷售貨款迴流滯後，導致經營性現金淨流出擴大。展望未來，隨着「人工智能+」行動深入及數據安全法規完善，AI安全治理、數據要素運營及低空安全等領域需求有望釋放。公司正推進AI WorkForce平台及數據安全運營產品研發，試圖從單一產品銷售向持續運營服務轉型。然而，公司面臨市場競爭加劇、核心技術人員流失及匯率波動等風險。後續需重點關注高毛利自研產品的收入佔比能否回升，以及經營性現金流是否改善。