金吾財訊 | 東方甄選（01797）早盤股價強勢，暫報23.46港元，漲7.71%，成交額5.29億港元。消息面上，消息面上，中信建投證券近日研報指，公司FY26（對應25年6月至26年5月）營收為57.0億元/+29.8%（剔除與輝同行按年+36.3%），FY26全渠道GMV為102億元/+17.6%（剔除與輝同行按年+36.4%），營收和GMV高增得益於公司自營品加速開拓以及抖音矩陣賬號持續擴容。該機構指，展望未來，公司將持續強化自營爆品開發，抖音多垂類矩陣賬號繼續擴量，自有APP深耕會員運營，線下門店與自助終端貢獻增量；疊加內部效率持續優化，新東方學員客群協同挖掘，線上線下閉環逐步成型。中信建投預計公司FY27-FY29公司GMV（全渠道）為130.8、157.9、182.3億元，按年+28.3%、+20.7%、+15.5%；預計FY27-FY29營收為75.4、92.5、109.7億元，按年+32.2%、+22.7%、+18.7%；經調整淨利潤（剔除股權激勵等）為8.45、10.45、12.39億元，按年+34.6%、+23.6%、+18.6%，對應FY27-FY29股權激勵費用為2.8、1.3、0.6億元，對應PE為21.8、17.6、14.9X，維持「買入」評級。