近期軍隊採購網一則處罰公告，將魚躍醫療推至輿論台前，其核心全資子公司因圍標串標被暫停軍隊採購資格。與此同時，上藥控股等多家醫藥上市公司旗下區域主體接連收到同類罰單。軍採領域穿透式懲戒持續發力，暴露出行業內部的業務經營與集團治理雙重隱患。

　　01罰單落地，企業業務與信用遭遇雙重衝擊

　　8月17日，魚躍醫療全資子公司上海中優醫藥高科技股份有限公司因圍標串標，被聯勤保障部隊採購管理部門暫停相應範圍軍隊採購資格。本次處罰實行穿透式追責，企業法定代表人、自然人控股股東、項目授權代表同步受限，相關人員控股、管理、代理的其他企業也被禁止參與對應軍採項目。

　　上海中優對魚躍醫療意義重大，該公司是魚躍2016年斥資8.27億元收購得來，手握「安爾碘」「潔芙柔」等知名消毒品牌，是魚躍醫療感染控制與消毒業務板塊的核心支柱。早在今年4月，軍隊採購網已經針對該圍標串標事件下發擬處罰知情告知書，四個月後正式處罰結果落地。這也並非魚躍體系首次在軍採招投標出現問題，2025年6月，魚躍醫療本體參與軍採項目獲得預中標資格後被查實違規，預中標資格遭到取消，複議申請也被駁回。

　　放眼整個醫藥行業，魚躍並非個例。上藥控股在過去一年時間內，四家區域核心分銷子公司相繼觸碰軍採合規紅線，青島、四川、東莞子公司涉及圍標串標，東營子公司投標提交虛假材料，違規主體覆蓋西南、山東、華南多地，部分處罰為全軍採購資格禁入。上海醫藥2025年末應收賬款達852億元，醫藥分銷業務回款周期長，現金流壓力本就突出，軍採訂單的流失進一步加劇經營壓力。

　　2026年6月武警部隊採購管理部門集中公示處罰信息，四川地區超19家企業因圍標串標被暫停全軍採購資格，國藥控股四川、重藥集團四川等多家上市公司下屬企業位列其中。

　　除直接丟失軍採市場份額之外，穿透式追責模式切斷企業借關聯主體規避處罰的路徑。企業的不良記錄還會向外外溢，對公立醫院、地方政府採購等其他業務的商業口碑造成負面影響，帶來潛在訂單流失風險。

　　02多起違規事件頻發，集團內控管控漏洞凸顯

　　接連不斷的招投標違規事件，已經不能簡單歸結為個別員工的個體問題，折射出大型醫藥集團普遍存在的治理短板。

　　醫療器械、醫藥分銷企業大多依靠各地子公司深耕本地市場，集團層面往往以業績指標為核心導向，對一線業務流程的過程監督力度不足。地方經營主體營收考覈壓力較大，部分從業人員為搶奪訂單，在招投標環節鋌而走險。合規制度停留在總部文件層面，未能真正下沉到地方業務一線，造成同類違規反覆爆發。

　　對魚躍醫療這類通過大額併購擴充業務版圖的企業來說，此次子公司出事，也暴露出併購後的合規整合風險。高價收購的核心資產，在業務納入上市公司體系後，風控管理並未同步跟上，子公司的違規問題直接反噬上市公司主體。

　　上市公司面對的風險具備連鎖效應。接連爆出的合規罰單，會引發資本市場對集團整體治理能力的質疑，投資者會擔憂其餘下屬企業潛藏同類隱患，帶來聲譽乃至估值層面的壓力。

　　當前軍採監管持續收緊，穿透式追責已成常態。醫藥上市公司需要重新平衡業務擴張與風險管控，尤其要強化對併購子公司、異地分支機構的招投標全流程監督，壓實基層業務的合規責任。如果持續放任內控漏洞，企業將持續丟失重要採購市場，還會誘發更多次生經營風險。

　　本文結合AI工具生成