高盛發表研報指，華潤啤酒上半年業績符合預期，啤酒銷量及平均售價展現韌性，惟盈利能力受包裝成本上升的拖累，部分被間接成本效益提升所抵銷，當中鋁材價格上升對上半年銷售成本增長的影響最為明顯，管理層預期鋁材成本壓力將於第四季緩解。基於白酒業務拖累及包裝成本壓力上升，高盛將2026至2028年收入預測下調約2%，白酒收入預測降17%至24%，經常性淨利潤預測下調4%至6%，啤酒業務銷售預測下調約1%，啤酒經常性EBIT預測下調約5%。該行下調估值基礎，由預測明年市盈率17倍降至15倍，目標價由35.15港元下調至30.1港元，維持「買入」評級。