智通財經APP獲悉，國泰海通發布研報稱，截至26/08/23，共8家銀行披露半年報&；業績快報，優質地區城商行業績韌性突出。市場波動加大階段，銀行板塊配置建議採取「先城商行、後大行」的策略，重點把握三大方向：1)推薦績優+股息屬性兼具的銀行；2)重視具備可轉債轉股預期的銀行；3)若下半年風格有望平衡，板塊仍存在配置機會，推薦國有大行。

國泰海通主要觀點如下：

二季度上市銀行業績穩健增長，優質地區城商行韌性突出。已披露8家銀行營收、歸母淨利潤均錄得按年正增，城商行整體更強，增速普遍在雙位數附近；股份行中低個位數改善。從驅動因素來看，利息淨收入是營收韌性的主要驅動，中收與其他非息有所分化。個股層面，寧波銀行表現最為突出，營收、淨利潤按年+11.5%、+12.1%，較Q1分別提速1.3、1.8pct。南京銀行、重慶銀行、江蘇銀行亦維持營收約9%–11%、利潤約8%–10%的穩健高增。

城商行延續較快擴錶速度，主要靠對公支撐。城商行整體保持較強的擴張態勢，資產增速區間為11%–18%，貸款增速為13%–17%；股份行低個位數增長。其中，江蘇銀行資產增速領先，按年達17.2%，寧波銀行貸款增速突出，按年達16.5%。從邊際變化看，多數銀行在一季度快速擴表之後，二季度資產和貸款增速均有所回落。寧波銀行26H1資產和貸款按年增速分別為13.8%和16.5%，較Q1進一步提升0.1pct和0.9pct。從結構來看，多數銀行貸款增長主要由對公業務驅動，零售端貢獻依然偏弱。

息差走勢趨穩，利息淨收入韌性突出。負債成本改善驅動下，大部分銀行息差走勢趨穩。其中江陰銀行、平安銀行26H1息差分別較26Q1改善3bp、1bp；重慶銀行息差較25年回升7bp。寧波銀行、江蘇銀行、南京銀行息差較25年下行3-9bp，預計降幅逐季收窄。四家城商行26H1利息淨收入按年增速均超10%，其中南京銀行按年+40.2%，延續強勁增長；重慶銀行、江蘇銀行按年+26.0%、+12.0%，增速較Q1分別改善13.2pct、4.7pct。

非息收入表現較為分化。中收方面，寧波銀行表現最為突出，26H1按年+53.9%，得益於永贏基金、理財子等業績表現較好帶動。江蘇銀行、南京銀行中收按年+0.3%、-18.5%，中收呈現結構化分化特徵，財富管理相關業務表現突出，但支出加大、承銷費率下降等因素有負向拖累。其他非息方面，平安銀行、江蘇銀行維持正增，26H1按年+8.0%、+1.4%；寧波銀行降幅較一季度明顯收窄16.1pct。

資產質量整體穩健。大部分銀行不良率按月持平或微降，其中渝農商行、南京銀行、重慶銀行、江陰銀行分別較一季度下降2bp、1bp、1bp、1bp。撥備方面，走勢較為平穩，風險抵補能力充足，江陰銀行、寧波銀行撥備覆蓋率較一季度提升19pct、4pct至349%、373%。

風險提示：信貸需求弱於預期；結構性風險暴露超預期。