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　　來源：中保新知

　　保險中介公司，正面臨着內資的「斷舍離」和港資的「買買買」。

　　8月20日，中保新知從北京產權交易所獲悉，中元保險經紀有限公司100%股權正在被公開轉讓，轉讓底價為3350萬元，轉讓方為人保金融服務有限公司，信息披露日期為2026年8月19日至2026年9月15日。

　　而另一邊，李澤楷旗下富衛集團近期入股內地的雋天保險經紀（上海）有限責任公司引發市場關注。天眼查顯示，雋天保險經紀近期發生工商變更，富衛財務策劃有限公司成為其新股東，持股佔比20%，認繳出資額4500萬元。今年5月，上海安國保險經紀曾發生股權變化，背後也有港資的身影。

　　相比之下，港資加碼內地保險中介市場，內資頻繁轉讓保險中介公司股權，釋放出什麼信號？

　　內險做「減法」

　　01

　　中元保險經紀由人保金融服務有限公司全資持有。

　　從主要財務指標來看，中元保險經紀經營承壓。2025年，中元保險經紀營業收入為2.49億元，淨利潤虧損424.09萬元；今年上半年，營業收入為3974.55萬元，淨利潤虧損擴大至538.19萬元。

　　從股權轉讓信息來看，中元保險經紀的股權受讓方需要有一定的門檻，轉讓項目顯示，意向受讓方在遞交受讓申請前，須自行了解包括但不限於《中華人民共和國保險法》《保險經紀人監管規定》《保險中介行政許可及備案實施辦法》《保險經紀人辦事指南》等保險經紀行業相關法律、行政法規和監管機構的規定與要求（包括但不限於保險經紀機構股東條件要求、保險經紀機構股東變更、股權結構變更報告程序與要求）。

　　其實，中元保險經紀的77.5%股權項目早在2020年底就曾在北京產權交易所掛牌轉讓，只不過在2021年9月掛牌方主動申請了終結。

　　無獨有偶，另一家保險經紀公司——中通陽光保險經紀有限公司100%股權正在上海聯合產權交易所轉讓，轉讓底價為9006.039萬元，轉讓方是一家國企——湖南省通信產業服務有限公司，屬於中國電信旗下，披露開始時間為2026年8月19日，披露結束時間為2026年8月26日。

　　從財務指標來看，中通陽光保險還處於盈利狀態。2025年，中通陽光保險營業收入為4849.16萬元，淨利潤為754.75萬元；今年前4月，營業收入為1552.53萬元，淨利潤為190.39萬元。

　　分析來看，保險公司轉讓旗下保險經紀公司有多重考慮，有的是希望「瘦身」剝離非核心板塊以聚焦主業，有的則是旗下經紀公司經營虧損，牌照價值縮水。一些國企轉讓保險經紀公司，更多是因為在國資委要求央企「聚焦主責主業」的政策背景下，非金融主業的國企正在加速剝離金孖展產。而保險業「報行合一」持續推進，也成為保險中介市場的一個轉折點，不少資本開始選擇離場。

　　2026年6月26日

　　「中保」觀察|保險中介之殤！1元保險牌照，你敢買嗎？

　　港資做「加法」

　　02

　　在內資轉讓旗下保險經紀公司股權的同時，港資則在以身入局。最近令市場關注的莫過於富衛集團通過子公司富衛財務策劃收購了雋天保險經紀20%的股權。

　　業內人士認為，富衛入股雋天保險經紀是無奈之舉，因遲遲未拿到內地壽險牌照。

　　公開信息顯示，2004年，李澤楷旗下盈科保險和海南航空一起提出籌建長江保險，但是牌照一直未能獲批。兩年後，盈科保險有意間接持股生命人壽（現更名為「富德生命人壽」），但最終未獲監管部門批准。

　　在公司更名「富衛」後的第二年，富衛就在上海設立代表處，開拓內地市場。2018年5月，富衛向監管機構提交了籌建富衛人壽的申請材料，擬在上海籌備落地。根據當時披露的信息，籌備的富衛人壽為合資人身險公司，富衛人壽保險（百慕大）公司持股比例為51%，另兩家中資企業合計持股49%，不過該壽險公司截至目前仍未獲批。

　　有觀點指出，這次李澤楷拿下雋天保險經紀部分股權，也許不是臨時起意，而是壽險牌照申請受阻之下在內地保險市場的戰略調整。

　　雋天保險經紀是全國性專業保險中介公司，註冊資本2.25億元，總部位於上海，截至2025年1月底，已設立北京、廣東、上海、天津、四川、湖北、江蘇、深圳、浙江、無錫、揚州11家分公司、6家營業部。

　　不僅如此，富衛還挖了不少平安系高管，充實熟知內地保險市場的人才隊伍。例如，現任富衛大中華區執行總裁、香港澳門首席執行官柳志堅曾任平安人壽總經理，曾任平安人壽董事長兼首席執行官的梁家駒在2025年2月加入富衛集團董事會等。

　　事實上，今年5月另一家保險中介公司上海安國保險經紀也發生股權變更，原股東北京匡豐信息技術有限公司持股比例從100%下降至24.9%，新股東家域保險顧問有限公司持股75.1%，成為控股股東。家域保險顧問有限公司是一家香港持牌保險經紀公司，由兩家港資中華煤氣（00003.HK）與豐盛生活服務（00331.HK）共同持股。

　　兩家港資入局的上海安國保險經紀成立於2005年3月。目前有16家分支機構，包括深圳、山東、海南、上海、青島、江蘇、吉林、寧波、河北、北京、陝西、湖南、廣東、福建、雲南、湖北分公司，在冊經紀人超過3000人。

　　事實上，豐盛生活早在2024年就開始佈局內地保險市場。2024年2月，豐盛生活宣佈以1.43億元建議收購一家全國性保險經紀公司——北京新域保險經紀有限公司。當年12月，豐盛生活宣佈完成收購北京新域全部股權。官網顯示，北京新域保險是香港新域保險顧問有限公司的全資附屬公司，香港新域保險自1988年已經是一個充滿活力且備受尊崇的保險經紀集團的成員。彼時，豐盛生活表示，近年，中國保險行業迅速發展，乃全球增速最快的保險市場之一，建議收購事項將讓本集團現有保險服務業務的經營地域更多元化，有助降低過度依賴單一市場所帶來的風險，並提供更加平衡的收入來源。

　　更早前，滙豐保險經紀大中華有限公司於2021年年底全資入股北京方和萬金保險經紀有限公司，後者改名為滙豐保險經紀有限公司。出於對中國保險市場的看好，更名後的滙豐保險經紀有限公司持續增加註冊資本，由最初的1000萬元增資至目前的27.8億元。

　　戰略考量

　　03

　　從富衛入股雋天保險經紀，豐盛生活和中華煤氣入股安國保險經紀，可以看出港資看好的保險經紀公司有一些特徵：總部在一線城市，在全國擁有多家分支機構，股權結構相對簡單。

　　而保險公司和國企轉讓的部分保險經紀公司也有一些共同特徵，業務高度依賴集團內部，一旦剝離集團，這些業務和渠道的存續價值大打折扣。

　　放眼整個行業來看，近幾年，保險經紀公司的牌照價值在不斷縮水。2019年至2020年，一張全國性保險經紀牌照轉讓價格普遍在3000萬元至4000萬元，幾乎很少出現流拍。而近一兩年，保險經紀公司牌照價格已降至1000萬元左右並且流拍頻繁，礪劍保險經紀100%股權歷經6次流拍，起拍價一路從5000萬元降至1638.4萬元。

　　前段時間，人保壽險以1元底價轉讓中美國際保險銷售100%股權一事引發市場關注。仔細一看才知道，1元轉讓後，受讓方還需承擔標的企業的相關債務及所欠原職工薪酬，合計超2000萬元。

　　行業的各種現象，讓共識在業內形成：保險經紀公司單純牌照的價值在持續縮水，真實經營質量纔是其股權估值的重要依據。

　　監管也在對一些「不合規」的保險經紀公司「洗牌」，「清虛規範提質」。金融監管總局披露的數據顯示，2024年至2025年，全國累計吊銷註銷保險中介集團3家、專業中介法人57家，清退專業中介分支機構3730家、兼業代理機構226家。

　　總體而言，保險經紀行業正面臨着優勝劣汰的市場現實，一邊是內資掛牌轉讓，部分經營不善虧損嚴重的公司甚至以1元底價甩賣；另一邊則是港資逆勢入場，富衛、豐盛等港資正在快速鎖定股權清晰、總部在一線城市的優質標的，將其作為佈局內地市場的戰略跳板。對於保險經紀公司而言，需要清醒地認識到，靠牌照、靠通道喫飯的紅利時代已然結束，未來要靠專業的服務，有競爭力的產品在市場上取勝。