智通財經APP獲悉，2026年8月22日，呼和浩特，綠色算力大會。粵港灣智算(01396)與呼和浩特市政府簽約「粵港灣詞元基地」，投資超百億，規劃萬卡集群與算電協同示範產業園，落子和林格爾。

23天前，7月30日，廣州南沙。廣東詞元交易和服務中心揭牌，粵港灣智算旗下天頓數據進入首批合作運營方，同步發布詞元出海服務包。

一家專注於智能算力的公司，在23天內完成兩項佈局：一個落在生產端——在西部綠電腹地建設詞元的製造基地；一個落在交易端——在南方經濟樞紐參與詞元的交易基建。兩枚落子指向同一個事實：這家公司的業務邊界，正在從「提供算力」向「製造並經營詞元」擴展。用行業正在興起的說法——它在搭建一座「Token工廠」。

行業趨勢：Token經濟從概念走向現實

這一步棋的背景，是一條正在加速成型的賽道。

國家層面的信號足夠密集。今年3月，Token正式定名「詞元」，被賦予「智能時代的價值錨點」與「連接技術供給與商業需求的結算單位」雙重定性——詞元由此從技術社區的術語，被納入國家層面的價值體系。此後節奏遞進：5月納入工作體系，6月寫入國家數據局實施方案，7月28日「鼓勵探索詞元交易」正式落地。

市場層面的數據更為直觀。全國日均Token調用量兩年間增長逾千倍，從千億級躍升至百萬億級。當全民AI時代加速到來，詞元正在成為數字經濟的基礎消耗品——其需求曲線的陡峭程度，超出了大多數行業的經驗範圍。

國家定調，市場放量，兩條線在此交匯。算力行業的計價單位，正從「卡時」與「P」，向「詞元」遷移。這是一場底層邏輯的切換，而粵港灣智算的兩枚落子，恰好分別踩在了這條新賽道的生產端與交易端。

北邊：用最便宜的電，煉最多的詞元

和林格爾，「東數西算」西部核心節點。粵港灣智算把詞元基地放在這裏，算的是一筆運營成本賬：電和散熱作為最大的持續性支出，和林格爾綠電使用率超過85%，年均氣溫7度上下，一年有兩百多天可以靠自然風冷。對日夜運轉的萬卡集群而言，這兩項成本被壓到了行業低位。

選址的另一層考量是時延——和林格爾至京津冀5毫秒，至粵港澳大灣區20毫秒。算力可以西移，延遲不能西掉。這座建在草原上的工廠，同時可覆蓋中國最大的兩個算力需求市場。

南邊：給詞元開一個櫃台

南沙的詞元交易和服務中心，做的是另一件事——給詞元建立流通規則。准入、撮合、計量、結算、合規，這些環節決定了詞元能否從「一串計算結果」變成「可交易的商品」。沒有交易規則，詞元只是數據；有了交易規則，詞元纔是商品。

粵港灣智算做的，是把中國煉出來的詞元，與全球範圍內的需求方接上管道——而詞元作為計算結果可瞬時交付的特性，恰好繞開了算力出海的重資產瓶頸。中國算力出海，詞元纔是那條走得通的輕量化路徑。

兩枚落子合觀：北邊解決「造得出、造得便宜」，南邊解決「賣得出、賣得出去」。兩條業務線形成產業鏈的耦合——生產為交易供給標的，交易為生產實現定價與流通。

棋面之下：落子背後的看點

北端調用內蒙古綠電與「東數西算」政策框架，南端依託大灣區市場縱深與省級交易平台——兩種異質資源被納入同一戰略棋盤，這已超出普通商業主體的能力半徑。更值得注意的是時間線上的咬合：7月28日「鼓勵探索詞元交易」政策落地，48小時後粵港灣智算即成為廣東詞元中心首批合作運營方。這不是對政策的追隨，而是在政策框架內同步推進的節奏感。與國家隊同頻起舞，本身就是一種稀缺的統籌能力。

與此同時，其對行業規則切換的嗅覺也值得留意。詞元經濟尚處早期，多數算力公司仍在「卡時」與「P」計價的舊框架內競爭，粵港灣智算卻在計價單位遷移的前夜，同時落子生產端與交易端。這種判斷，領先了行業一個身位。

而所有前瞻性的戰略，最終都要接受執行速度的檢驗。在手訂單突破400億、95%以上為五年期長約、上半年淨利潤達去年同期數倍——在這個體量下，仍能保持23天雙佈局的果斷，且動作沒有遲滯，說明其組織效能並未因規模擴張而稀釋。

資源統籌、市場嗅覺、執行速度，三者疊加於同一主體，在當前的算力行業中並不多見。與其說這是一次戰略佈局的展示，不如說是一種能力結構的集中顯影。

Token工廠：先行者的路徑與樣板

至此，粵港灣智算的「Token工廠」路徑已清晰：上游鎖定西部綠電，將成本壓至行業低位；中游以萬卡集群將電力加工為算力，將算力加工為詞元；下游通過交易機制完成定價與流轉，並經出海管道面向全球。電、算力、詞元、交易、出海，五個環節扣成一條完整的鏈。

對行業而言，這一樣本的意義不在規模，而在路徑的完整性——它回答了Token工廠「怎麼建、怎麼賣、怎麼出海」的問題。當詞元經濟的規則逐步清晰，先行者的路徑，就是後來者的地圖。

詞元經濟仍處早期，度量與定價機制尚待共識，算電協同的大規模驗證也需時間。但方向已經由政策與市場共同確認。粵港灣智算的這23天，為行業提供了一份值得拆解的樣板，也為自己的下半場，提前落定了位置。