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　　摩根士丹利發布研報稱，維持中銀香港（02388）「減持」評級，上調中銀2026至2028年每股盈利預測分別1.5%、4.4%及5%，主要反映更強勁的資產負債表增長，目標價由39.9港元上調至44.2港元，認為在滙豐控股（00005）及渣打集團（02888）中可找到更佳風險回報機會。惟該行認為中銀香港現價已反映估值，2026年預測市盈率12.8倍，市賬率1.42倍，現金股本回報率11.4%，股息率4.4%（加預測1%股份回購），估值並不便宜。

　　該行預計中銀香港上半年稅後盈利及稅前盈利按年平穩，但按季或受非利息及非手續費收入影響而下跌。經營趨勢好壞參半，銀保業務及淨息差較弱，但貸款增長及其他費用收入可作抵銷。香港商業房地產信貸風險仍屬可控，管理層將於中期業績時公布2026至2028年股東回報計劃詳情，預期對股價有支持作用。

　　該行指出，市場焦點在於資本回報計劃，預期管理層將在中期業績公布詳情，工具包括提高普通股派息比率至40%至60%區間上限、派發特別股息及股份回購。大摩預測上半年普通股中期息0.58元，但認為關鍵不在季度股息，而在於管理層願意以多快速度減持過剩資本，以及公布的回報計劃是否足以改變中期回報格局。