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　　美銀證券發布研報稱，華能國際電力股份（00902）管理層於上半年業績會議中提到燃料成本居高不下，且對電價前景未有過多評論，因此無法為近期盈利拐點提供實際支持。該行指出，由於去年基數較高，預計第三季煤電盈利將年度按年下跌近60%，對比第二季跌幅為52%。

　　該行平均下調華能2026至2027年盈利預測平均約4%，H股目標價由5港元降至4.9港元，至於A股（600011） 則由6.3元人民幣降至6元人民幣，重申A、H股各「跑輸大市」評級。該行預期華能下半年單位燃料成本年度按年升7%，對比上半年跌3%，每1%成本變動影響相當於2026年約8%純利。電價方面，該行預期下半年煤電電價年度按年跌幅將擴大至2.5分人民幣。