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來源：雷達Finance
雷達財經出品 文|周慧 編|孟帥
8月19日，在2026世界機器人大會現場，結束4個月汽車工廠實訓的小米新一代人形機器人正式對外亮相。
而就在一天前，小米集團啱啱交出一份難言出色的業績答卷。今年第二季度，公司實現營收1089億元，按年減少6.1%，錄得經調整淨利潤62億元，較上年同期減少約46億元，按年下滑超四成。
具體來看，今年第二季度，小米集團手機×AIoT分部收入為840億元，按年減少11.3%，毛利率為20%，按年減少1.6個百分點。
其中，小米該季度智能手機的出貨量為3120萬部，按年下降26.5%，智能手機業務貢獻營收421億元，按年減少7.5%。
同期，智能電動汽車及AI等創新業務營收雖按年增長17.1%至249億元，但其單季卻錄得經營虧損26億元，虧損規模按年擴大超7倍。
今年上半年，小米集團共交付汽車18.51萬輛，按年增長17.74%。對照2026年全年55萬輛的銷量目標，小米汽車上半年的年度目標完成率不到35%。
此外，小米集團財報還披露了公司AI業務的商業化進展。今年第二季度，公司智能電動汽車及AI等創新業務中的其他相關業務收入為10億元，按年增長56.5%。
小米集團表示，該業務的增長主要是由於智能電動汽車業務相關售後服務收入增加，以及與Xiaomi MIMo大模型系列相關的AI業務收入增長所致。
小米集團CFO林世偉在財報電話會上亦提及，當前MiMo大模型Token Plan已經開始貢獻收入，增速較快。但小米AI業務仍在大規模投入期，暫不以變現為主要目的，將繼續推動AI重構人車家全生態。
手機×AIoT業務低迷，拖累整體營收表現
8月18日，小米集團披露第二季度業績公告。今年第二季度，公司實現總收入1089億元，與去年同期的1160億元相比減少6.1%。
分業務來看，報告期內，小米集團手機×AIoT分部收入為840億元，按年減少11.3%；智能電動汽車及AI等創新業務分部的收入則從去年同期的213億元增長17.1%至249億元。
由此可見，手機×AIoT分部的低迷表現，成為了拖累小米集團二季度營收表現的重要因素。
具體來看，今年第二季度，小米集團智能手機業務貢獻營收421億元，按年減少7.5%，主要是由於智能手機出貨量減少，部分被智能手機ASP上升所抵消。
本季度，小米集團智能手機出貨量為3120萬部，按年下降26.5%，主要系產品矩陣優化，中低端智能手機出貨量減少，及核心零部件價格持續上漲導致的全球需求疲軟所致。
不過，得益於產品矩陣的優化、中國大陸智能手機出貨量佔比提升，以及Xiaomi 17T系列發布帶動的境外市場ASP上升，小米集團智能手機ASP從去年同期的每部1037.2元上升25.9%至1351元，創下歷史新高。
值得一提的是，受內存價格上漲影響，8月初，小米再次上調了多款手機主力機型的價格。
其中，REDMI Turbo 5從2299元起漲至2599元起；小米17 Pro Max則漲價500元，起售價來到6499元。
據21世紀經濟報道，此次漲價已是小米手機年內第三次調價。4月11日，小米開啓首輪調價，涉及REDMI K90 Pro Max、Turbo5等機型，隨後年中再度跟進，到了8月，漲價範圍進一步擴大至旗艦小米17系列。
小米集團合夥人、集團總裁盧偉冰在財報電話會上表示，預計下半年存儲行業會進入「緩漲」階段，但整體仍處於高位。為了適應存儲漲價，下半年小米將繼續做產品結構的調整。
不過，盧偉冰稱，行業最困難的時刻已經過去，存儲行業整體已經進入相對可視和可控的階段。
至於IoT與生活消費產品，二季度為公司貢獻收入313億元，按年減少19.2%；互聯網服務則實現收入90億元，按年減少0.6%；其他相關業務收入則從去年同期的14億元增長16.3%至16億元。
淨利下滑超4成，汽車及AI等創新業務虧損擴大
天眼查顯示，小米集團於2018年登陸港股資本市場。此番在公司營收指標面臨下滑窘境的同時，小米集團的利潤指標也亮起了紅燈。
財報顯示，今年第二季度，小米集團錄得經調整淨利潤62億元，按年減少42.6%。
而毛利及毛利率指標的下滑，則進一步反映出小米集團盈利能力的下降。
今年第二季度，小米集團實現毛利216億元，按年減少17.2%；毛利率則從去年第二季度的22.5%下降至19.8%，按年下降2.7個百分點。
其中，手機×AIoT分部的毛利率為20%，按年減少1.6個百分點；而智能電動汽車及AI等創新業務分部的毛利率則下滑得更為明顯，從去年第二季度的26.4%銳減至19.2%。
對此，小米集團解釋稱，智能電動汽車及AI等創新業務分部毛利率的下滑，主要系Xiaomi SU7 Ultra交付量佔比下降，核心零部件價格上漲以及AI業務相關成本增加所致。
具體來看，今年第二季度，小米汽車共交付10.42萬輛新車，按年增加28.2%，主要得益於Xiaomi YU7系列交付量的增加，但部分被Xiaomi SU7 Ultra交付量減少抵消。
而這一交付結構的變化，也導致小米汽車第二季度智能電動汽車的ASP出現下滑，由去年同期的25.37萬元/輛降至22.93萬元/輛，按年減少9.6%。
據小米集團透露，今年第二季度，公司智能電動汽車及AI等創新業務分部錄得經營虧損26億元，而去年同期該分部的經營虧損為3億元，虧損規模按年擴大超7倍。
值得一提的是，小米汽車此前公布的2026全年的銷量目標為55萬輛。截至上半年末，小米汽車共交付汽車約18.51萬輛，年度目標完成率僅33.65%，集團下半年仍面臨着不小的交付壓力。
不過，7月底，小米汽車推出了基於崑崙技術架構打造的首款增程SUV產品——SKYNOMAD 澎程系列，具體包括澎程N90 Max、澎程N70 Max兩款車型，預售價分別為29.99萬元、25.99萬元，預計將於9月正式上市。
盧偉冰在財報電話會上透露，目前小米澎程系列小訂訂單數量遠超預期，小米針對新車完成了多輪產能打磨與供應鏈優化，交付能力大幅提高，新車上市將帶動小米集團整體業績提升。
成本費用方面，今年第二季度，小米集團的經營開支為194億元，按年增長12.8%。其中，智能電動汽車及AI等創新業務分部的經營開支為74億元，按年增長25.7%。
同期，小米集團的銷售及推廣開支按年增長11.2%至86億元，主要系與智能電動汽車業務相關的銷售及推廣開支以及與境外市場新零售門店擴張相關的開支增加所致。
而受與智能電動汽車及AI等創新業務相關的研發開支增加，尤其是AI基礎設施投入增加，以及基於與手機×AIoT相關的研發項目進度等因素影響，小米集團該季度的研發費用升至92億元，按年增長18.9%。
此外，今年第二季度，小米集團的行政開支按年減少8.9%至15億元，主要是由於行政人員薪酬減少所致。
加碼AI和機器人，小米能否打開新局面？
今年3月，小米集團創始人雷軍曾在中國發展高層論壇上表示，過去5年小米累計研發投入超過1000億元，未來5年計劃將超過2000億元。
其中，未來3年AI領域計劃投入超過600億元，2026年AI相關研發和資本開支將超過160億元。
在鉅額的資金加碼下，小米AI相關業務的商業化貢獻已初步顯現。財報顯示，今年第二季度，小米集團智能電動汽車及AI等創新業務中的其他相關業務實現收入10億元，按年增長56.5%。
小米集團明確表示，該業務的增長主要是由於與智能電動汽車業務相關的售後服務收入增加，以及與Xiaomi MiMo大模型系列相關的AI業務收入增加所致。
據悉，今年4月，小米發布了基座模型Xiaomi MiMo-V2.5。7月20日至7月26日，Xiaomi MiMo-V2.5在OpenRouter平台上周調用量位列第一，達到10.5萬億Token。
小米集團CFO林世偉在財報電話會上透露，小米MiMo近期將推出首款個人桌面端應用，可幫助用戶一站式完成辦公生活任務。同時，新一代MiMo模型也正在訓練中，且有望很快發布。
而在商業化方面，林世偉表示，當前MiMo大模型Token Plan已經開始貢獻收入，且增速較快。
不過，林世偉也坦言，當前小米AI業務仍在大規模投入期，暫不以變現為主要目的，將繼續推動AI重構人車家全生態。
此外，在具身智能領域，小米也取得了不錯的成果。財報顯示，今年7月，小米集團發布並開源了擁有380億參數的多模態自迴歸具身生成基座模型Xiaomi-Robotics-U0，以及面向真實移動操作任務的具身基座模型Xiaomi-Robotics-1。
截至7月15日，在WorldArena評測基準上，Xiaomi-Robotics-U0在全球126個模型中取得總分第一的成績；而在RoboCasa365仿真評測中，Xiaomi-Robotics-1亦排名第一。
同月，小米集團還展示了小米機器人在小米汽車工廠中的表現——其在自攻螺母上件工站雙側作業成功率從90.2%提升至98%；接入總裝車間物流區的新工站後，中控台側蓋板排序和料箱摺疊回收的成功率均達90%。
在財報電話會上，盧偉冰表示，小米人形機器人將在8月19日至23日召開的2026世界機器人大會面向公衆首次亮相。
盧偉冰強調，小米佈局人形機器人更加看重實際可落地能力，現階段首要落地場景是智能製造產線，目標替代工廠內部分人工崗位。
截至8月20日收盤，小米集團股價報27.76港元/股，市值約7151億港元。