2026年的視頻內容行業，正處在一場深刻的結構性重塑之中。

一方面，長視頻市場曾經穩固的格局，正在發生變化。

雲合數據顯示，一季度國產新劇上新63部，按年減少6%，TOP20長劇正片有效播放合計137億，按年縮減15%。真人長劇開機量雖有企穩跡象，仍遠低於兩年前的水平。

另一方面，AI驅動的短劇內容正快速吸引用戶注意力。

當前，微短劇應用的人均單日使用時長已超越長視頻。一季度，全國上線微短劇12.8萬部，其中AI微短劇佔95%。DataEye數據顯示，2026年前5個月國內AI劇漫劇市場規模已達220億元，全年有望突破400億元。

用戶注意力的遷移、廣告預算的重分配、內容生產邏輯的變革下，整個行業都站在一個不得不「轉身」的節點上。

在這樣的大背景下，愛奇藝發布2026年Q2財報，總收入62.9億元人民幣，按月增長1%；Non-GAAP運營虧損約3030萬元，較上季度的1.5億元大幅收窄，接近盈虧平衡；經營活動現金流由負轉正至3.4億元淨流入。

（資料來源：愛奇藝公衆號）

放在行業結構性調整的座標系中觀察，會發現愛奇藝的回應清晰而明確，把自己改造成一個AI驅動的非中心化社交媒體平台。

一、長視頻基本盤穩固，爆款方法論與中劇的結構性紅利

在長視頻傳統格局開始鬆動的背景下，愛奇藝的長視頻業務卻展現出超出預期的韌性，關鍵在於其在內容品類的精細化運營中找到了新的增長支點。

二季度，愛奇藝在長劇集、電影和少兒內容的雲合市佔率繼續領跑行業，證明了其在覈心賽道的內容統治力。

其中，懸疑喜劇《低智商犯罪》熱度值破萬，成為會員拉新的強勁引擎；《家業》《南部檔案》熱度值雙破9300，其中《家業》的廣告收入穩居今年大劇前列。在白玉蘭獎上，愛奇藝6部製播作品和優秀主創共同斬獲14項大獎，進一步展現出行業對其內容品質的官方認證。

更值得關注的是中劇（單集時長10-25分鐘）品類的突破。

二季度，愛奇藝中劇的雲合市佔率從3月的25%飆升至6月的50%，首次登頂行業第一，其中《靈魂擺渡·十年》單日市佔率峯值超過60%。

（資料來源：愛奇藝公衆號）

簡單來說，中劇填補了長劇與微短劇之間的空白地帶，其平均每分鐘製作成本有望比長劇降低50%以上。這背後實則是結構性的成本優勢，更短的周期、更靈活的製作方式，恰好承接了廣告主對確定性和ROI的追求，也更容易與AI製作流程深度耦合。

長視頻依然是大製作、高口碑的「壓艙石」，但中劇正在成為愛奇藝內容矩陣中兼具流量與商業效率的增長極，二者共同構成了愛奇藝在國內市場的品類護城河。

二、AI重塑內容生產線，愛奇藝的底層邏輯變了

愛奇藝的變量，不只在內容形態上。

從更底層的邏輯來看，愛奇藝把「全面投入AI」和「轉型非中心化的社交媒體」並列為兩大戰略。通過AI降低製作門檻、提升效率，讓更多創作者能產出內容，內容豐富之後吸引更多用戶，進而帶來更多收入和創作者，形成一個飛輪效應。

從二季度的進展來看，這個飛輪確實在轉動。

在創作端，專業級影視製作平台納逗Pro於4月正式商用，並與愛奇藝號打通，實現從創作到分發的一站式運營，目前已集成近70個覆蓋編劇、導演、美術、剪輯等環節的智能體。創作者上傳小說或劇本後，AI可一鍵生成大綱、人設與分場，極大地降低了內容創制的門檻。

而在內容產出端，變化更為具體。愛奇藝號升級後，不同品類內容的日均上傳量按月漲幅從30%到500%不等。僅6月，短劇、漫劇的日均總播放量較3月已實現雙位數增長，其中AI短劇在數量和獨立訪客兩個維度上的佔比均超過50%。

在製作效率上，AI帶來的提升是量級的。以綜藝《姐姐當家2》為例，AI助力粗剪提效10倍以上。在視效密集的中劇和網絡故事片領域，AIGC項目製作成本和周期可壓縮70%-90%。

更為標誌性的進展發生在商業化層面。《奇譚：紙刃渡荒墟》作為國內首部獲得《網絡劇片發行許可證》的AIGC網絡故事片，標誌着AI影視商業長片已邁入規範化大規模生產階段。截至目前，已有16部分賬AIGC中劇在愛奇藝上線，下半年還有多部AIGC電影待播。

（資料來源：公開資料）

當然，AI影視的快速擴張也伴隨着爭議。

艾媒諮詢調研顯示，46.7%的用戶對AI漫劇的配音情感不足感到不滿，44.9%的用戶認為AI生成的角色過於扁平化。

不過，技術迭代的速度往往超出預期。視頻生成模型在2025年12月經歷了一次質變拐點，對輸入參數的可控性和遵循度大幅提升，物理規律的模擬更加自然。AIGC影視正在從能生成邁向能成片、能變現、能規模化。

隨着接下來更多AI內容規模化上線，愛奇藝內容成本結構的變化速度，可能會比市場預期的更快。

三、海外突圍與短劇爆發，第二增長曲線已成規模

AI介入生產端的效果，同樣傳導至海外市場及和更多輕量化內容上。

二季度，愛奇藝海外會員收入按年增長40%，整體保持盈利狀態。

其中，新興市場的增長尤為突出，巴西會員收入按年增長超過215%，墨西哥超過150%，阿拉伯語區85%。而泰國作為愛奇藝進入較早、經營模式相對成熟的市場，二季度會員收入和利潤同樣實現增長，驗證了這套「華語內容+本土自制+AI提效」打法的可複製性。

內容供給仍是海外增長最直接的驅動力。大陸劇集貢獻的會員收入按年增長超40%，其中《佳偶天成》開播首周即登頂14個市場熱播榜，並連續10周穩居華語劇熱播榜前十。在自制內容方面，首部印尼語劇集《致命替身》已躍居上半年印尼本土網劇熱度第一。

（資料來源：愛奇藝公衆號）

更具爆發力的是短劇。二季度，短劇已成長為僅次於長劇的第二大海外會員收入來源，會員收入按年增長超過300%。

不同於國內市場的紅海競爭，愛奇藝在海外的短劇策略更側重原創與AI驅動的差異化，二季度海外會員收入貢獻前10的短劇中，原創短劇佔據三席。多語種本土AI仿真人短劇上線後，自制項目當季即收回成本，證明了短劇在海外不僅是流量入口，更是一個具備穩定盈利能力的商業模型。

這樣看來，海外市場的邏輯相對清晰。華語內容有全球影響力，本土化內容有區域穿透力，AI則讓內容生產的邊際成本大幅降低。如果這套模式能夠在更多市場跑通，海外業務對整體收入和利潤的貢獻會持續擴大。

四、結語

站在當下回看，愛奇藝正在經歷一次複雜的「基因重組」。

首先，長視頻的精品化路線並未被放棄，中劇品類的突破反而讓公司的內容矩陣更加立體。其次，降本增效也不只停留在財務層面，AI對生產流程的改造已經開始從源頭改變內容產出的邏輯。最後，海外市場和短劇業務的增長，則證明這家公司正在長視頻之外找到可複製的新收入引擎。

二季度的財報數據，驗證了這套戰略轉型的初步可行性。

值得一提的是，今年3月愛奇藝啓動了總金額上限1億美元、有效期18個月的股份回購計劃，截至6月30日已累計回購約2180萬股ADS，耗資2410萬美元。在轉型的關鍵階段拿出真金白銀回購，管理層對公司方向的判斷應該比外界更清楚。

然而，市場給愛奇藝的估值體系，很大程度上還停留在「長視頻平台」的舊框架裏。但當下的變化表明，其業務形態正在發生實質性的轉變。當然，轉型不可能一蹴而就，新業務的體量也還需要時間積累，但公司的增長曲線的輪廓已經清晰可見。

對於投資者而言，判斷愛奇藝價值的座標系，或許也該換一換了。