金吾財訊 | 華泰證券表示，淡季紙企提價階段性落地，7月箱板及瓦楞紙價格、出貨情況及庫存按年皆有改善。進口再生漿縮量、國廢成本上行，短期紙價下方空間有限，箱板瓦楞紙周期築底信號顯著。建議關注旺季需求表現及8月紙企提價落地節奏。短期看行業噸利仍處底部修復階段。7月瓦楞紙利潤354元/噸，按月+1.1%；箱板紙利潤482元/噸，按月-8.4%，利潤按月收窄，紙價上行幅度弱於成本增幅（隆衆資訊）。若後續旺季提價持續落地，紙價上行有望繼續緩解成本端壓力，帶動行業盈利進一步修復。長期看，龍頭不斷夯實林/漿自給產業鏈佈局下的成本優勢、推進多紙種及高端化佈局，利潤端兼具韌性及彈性。該機構建議自上而下關注順周期彈性、具備漿紙一體化成本優勢的規模龍頭。