金吾財訊 | 歐洲中央銀行（ECB）周一發布的一篇博客文章警告稱，受人工智能（AI）熱潮推動的美國科技股高估值已遠超歷史平均水平，未來可能面臨劇烈市場調整。文章同時指出，與互聯網泡沫時期不同，如今歐洲政策制定者應對潛在經濟衝擊的財政與貨幣政策空間非常有限。文章分析指出，對歷史上多次技術革命的研究表明，當前美股科技板塊的估值存在極高的調整風險。即便AI技術未來成功轉化為企業利潤增長，由於當前市場過度樂觀的預期難以完全兌現，股票價格仍可能面臨下跌。此外，投資者的盲目追捧將股價推離基本面，一旦樂觀情緒退潮，價格跌幅往往會超乎理性預期。雖然歐洲本土股票估值相對理性，但由於其與美股市場的高度相關性，一旦美股震盪，歐洲股市難以獨善其身。歐洲央行博客強調，歐洲在美股「七大巨頭」（Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta、微軟、英偉達及特斯拉）上的投資規模高達4400億歐元，養老基金與保險公司也有同等規模的風險暴露。若美股暴跌引發更廣泛的市場不穩定，在當前降息與財政刺激空間受限的背景下，歐洲金融穩定性將遭遇嚴峻考驗。