金吾財訊 | 交銀國際表示，7月中國內地動力與儲能電池銷量185.2GWh，按年+45.5%、按月-5.5%，其中儲能銷量按年+55.4%，1—7月累計銷量按年+78.6%。海外市場增長進一步加快，2026年上半年非中國市場電動車電池裝車量按年+26.3%，寧德時代與比亞迪合計份額升至44.1%；同期全球儲能電池出貨量按年+71%，非中國市場佔比升至約56%。稅收政策成為短期重要擾動，但更可能加速行業分化，而非逆轉供需改善趨勢。財政部、海關總署及稅務總局明確，自2026年9月1日起對鋰離子蓄電池等按2%稅率徵收消費稅，2027年9月1日起升至4%；鈉離子電池、固態電池等自2026年9月至2028年底繼續免徵消費稅。同時，電池產品增值稅出口退稅率已自今年4月由9%降至6%，並將於2027年1月取消。市場主要關注稅負上升對電芯盈利及成本傳導的影響，同時出口退稅下調、鋰價波動及海外政策亦對企業盈利形成擾動。該機構認為，本輪消費稅對行業整體盈利影響相對有限，不宜將稅率提升簡單等同於電池企業利潤率同幅下降。頭部企業可通過順價機制、供應鏈分攤及內部降本等方式消化部分新增成本，相比之下，成本傳導能力較弱的二三線企業壓力更大，政策有望加速落後產能出清和份額向龍頭集中。需求、排產及盈利改善趨勢仍在延續，電池板塊首推寧德時代，看好其全球份額、儲能業務、成本控制及海外本地化優勢。