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　　來源：證券市場周刊市場號

　　文 | 水岸

　　8月17日，市場大反彈，8月18日又快速轉向分化，但這並沒有阻擋一些個股繼續走加速行情，也沒有破壞市場8月以來確立的反攻攻勢。

　　一部《牛來》的出圈，引發多隻與「牛」相關個股連續漲停，如羅牛山、天山生物等；一鳴食品8月18日再封漲停，7月底至今已大漲近200%。科技股中，PCB個股金祿電子不僅收復了7月失地，還在近期加速創出歷史新高；天孚通信、仕佳光子等光通信龍頭均V型大反轉；中石科技連收3個20CM漲停……

　　近期市場概念股與賽道股熱度持續升溫，一定程度說明市場風險偏好在升溫。但又不得不面臨一個問題——這輪反彈之後，市場又到了一個「很多個股已累積較大漲幅，是該去還是該留」的關鍵窗口期。那麼，這輪反彈還能持續嗎？這輪領升的光通信、存儲芯片等，哪些還存在超額機會？今天的內容重點就此跟大家展開探討。

　　行情正在向更大面積擴散

　　天孚通信8月至今已漲70%

　　@和光同塵，你好，看到你8月16日的後台留言「一定會暴漲收復失地再創歷史！」有很多思考。8月以來的這輪修復行情，很多人可能都會有這麼一種心態的變化——從一開始不信，到相信一點，再到比較相信。市場的樂觀度也在隨着指數、個股行情的逐步擴散同步增加。

　　從市場的反饋來看，結構型的賺錢效應在一些個股上在持續放大。分別統計8月以來，截至8月18日、8月17日、8月14日、8月13日漲幅超50%的個股，其數量分別為91只、86只、49只、39只（見表1）。

　　其中，以算力、光通信等為首的賽道股強勢領升，如天孚通信8月至今已漲70%，針對近期一項股票激勵計劃，其制定了2027~2029年淨利潤較2025年增長率分別不低於120%、320%、560%的業績考覈目標。

　　再進一步來看，很多個股自「A型」下跌走出「V型」上漲，市場的信心在進一步修復。如太辰光，7月下跌超50%，8月以來已上升逾70%。據財報顯示，其2026年第二季度單季收入創歷史新高。另外，從持倉來看，「聰明錢」北向資金二季度對其大筆加倉，增倉507萬股至651.90萬股。

　　一些個股不僅收復了7月跌幅更是創出新高。如PCB賽道股金祿電子，其在底部搶先發出強反攻的信號後即連續反彈，7月21日收出低位「20cm」漲停，一舉反包之前的長陰線，在此之後即連續上漲 ，8月17日收出「20cm」漲停，8月18日進一步上漲並創歷史新高（見附圖）。這裏的金祿電子是典型，但更重點的是下一隻「金祿電子」在哪裏。

　　除了上述（表1）中的標的，還有一隻個股非常典型，即長鑫科技，8月17日大漲12%，市值突破4萬億元。之前，很多人擔憂長鑫科技引發的虹吸現象與內部加劇分化，但現在來看，市場並沒有按這個劇本走，而是打通了一條長鑫科技股價上漲→提振存儲板塊情緒升溫→產業鏈個股聯動上漲鏈條。

　　僅從市場端來看，A股這輪AI算力、光通信、存儲個股反彈，與美股聯動明顯，如閃迪、美光科技等近期相繼大漲，均已將近收復7月跌幅，Lumentum漲幅則已接近今年5月的歷史新高。

　　對於當前的行情，有人焦慮踏空，有人擔憂追高站崗，也有人認為右側行情啓動帶給了大家又一輪「逢回調就買入」的機會。

　　段永平出手調倉英偉達

　　高毅大筆加倉閃迪、美光科技

　　AI光通信、算力、存儲芯片這輪反彈行情背後，是頭部公司業績兌現、產業長周期景氣預期等多重邏輯驅動。

　　如Anthropic（被認為有望衝擊史上最大美股IPO），第二季度初步營收超過115億美元，較上年增長至少14倍。這背後意義體現在AI應用端業績兌現，驗證算力基建與光通信的產業景氣度與可持續性。

　　另外，英偉達8月14日宣佈Spectrum-X以太網硅光交換機已進入全面量產階段，需要指出的是，這是全球首款進入量產的200G/lane CPO以太網交換機系統。該事件是推動CPO、光互聯產業鏈加快打開訂單兌現商業空間的重要一舉，也是推動A股AI光通信、存儲芯片等硬科技升溫的重要催化因素。

　　在AI產業周期整體向好的背景下，近期一些知名投資人、重量機構披露的美股2026年二季度13F持倉顯示，不同的機構對AI產業鏈表現出來了一些同中存異的態度，比如段永平、高毅等。

　　先來看段永平，由其管理的H&H International Investment（以下簡稱「H&H」）近日提交的二季度美股持倉顯示，總持倉市值約為191億美元，摺合人民幣約1380億元，如此鉅額規模僅佈局了不足20只標的，第一重倉仍為蘋果（APPLE），持股市值為78億美元。進一步來看，H&H二季度對7只個股進行了減持（如英偉達、蘋果、谷歌、微軟等），對2只個股進行清倉（台積電、CrowdStrike），與此同時，增倉拼多多、伯克希爾·哈撒韋B類股和迪士尼，新建倉阿里巴巴（見表2）。

　　H&H對英偉達的調倉幅度較大，二季度對其減持756萬股，至628萬股，持倉市值降至12.56億美元。值得一提的是，二季度期間，英偉達股價創歷史新高。回顧來看，H&H曾在2025年一季度建倉英偉達，2025年四季度、2026年一季度均連續進行了大筆增倉，對應的季度末持倉數量分別為723.71萬股與1384.38萬股。

　　H&H今年二季度對英偉達的減持幅度超過50%，有人認為，這更像價值投資思路下的「高位止盈」。另外，從H&H二季度的整體調倉來看，主動優化持倉結構，不把過多權重集中在AI算力這一單一賽道的特徵明顯。

　　與H&H步調相似，高毅二季度也對英偉達進行了減倉，持股數量下降超70%至8萬股，與此同時，同樣新建倉了阿里巴巴。

　　整體來看，據高毅二季度的整體美股持倉來看，持倉總市值接近10億美元，其持股同樣不足20只。在這份持倉名單中，與H&H相對，高毅二季度則加倉了台積電，二季度，高毅對台積電持股增幅超10%，截至季度末持倉市值為2.3億美元。值得一提的是，台積電為高毅美股第一大重倉股。

　　高毅對AI產業鏈的青睞，還體現在對存儲龍頭美光科技、閃迪的大幅度加碼。二季度，高毅對美光科技的持股數量增倉2.5萬股（增幅超280%）至3.4萬股，持倉市值約3973萬美元。增倉閃迪1萬股（增幅超190%）至1.6萬股，持倉市值為約3638萬美元。值得一提的是，美光科技與閃迪均是高毅今年一季度的新進建倉股。