【德意志銀行：美日聯合干預適得其反 當局若未出手日元可能會升更多】德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos在一份報告中表示，美日上月聯合干預以支撐日元的行動不僅「無效」，而且「適得其反」，因為如果當局沒有出手，日元可能反而會升得更多。他寫道：「通過明確鼓勵日本當局使用聯儲局的FIMA機制，政府釋放了一個信號，即美國並不希望日本直接出售美國國債。指望日本以懲罰性水平的FIMA利率借入美元現金來實施干預並不現實，因此進一步干預的門檻提高了」Saravelos還表示：「其次，美國參與外匯市場的行動其實不能算真正意義上的干預。美國財政部長貝森特稱其為一次‘儲備重新配置’操作，而根據我們對SOMA資產負債表每周估值變化的測算，聯儲局根本沒有為這次干預做貢獻，並非歷史上各承擔一半的做法」德意志銀行還指出，日本經濟並不存在債務問題。該行稱：「對於一個擁有如此龐大淨外國資產頭寸的國家而言，其中相當一部分還由政府持有，債務並不是問題」該行表示：「如果日本央行開始像一家‘正常’央行那樣迅速加息，使日元不再是一種低收益貨幣，那麼日元最終會升值。歸根結底，問題在於日本政府是否願意支持這一結果」