美銀證券發表研報，上調騰訊2026及2027財年資本開支預測至分別2100億及2600億元，但認為算力帶來的季度現金壓力將於第二至第三季見頂。隨着手上算力增加及WorkBuddy加速推廣，預期騰訊雲收入將於下半年及明年進一步提速；由於積極的人工智能投資，預期未來數季折舊將顯著增加；預期迭代周期加快，混元4很可能在未來三個月內推出，進一步縮小與中國最先進模型之間的能力差距；就微信人工智能代理(小微)而言，預期將逐步擴展至更多用戶，最早可於今年第四季全面推出。美銀維持騰訊「買入」評級，目標價780港元，惟因折舊增加而下調2026至2028年非國際財務報告準則淨利預測2%至6%。