韓國股市上漲，基準股指有望進入技術性牛市，全球人工智能（AI）交易的反彈推動了上個月歷史性暴跌的迅速逆轉。
周四，韓國基準Kospi指數一度上漲4.8%，自7月30日低點以來的累計漲幅約23%。芯片製造商三星電子和SK海力士等權重股對該指數的貢獻最大，兩家公司股價均升逾5%。
隨着全球科技巨頭在最新財報中顯示出大規模AI支出繼續，市場對科技硬件股的熱情正在迴歸。這種情緒與過去幾個月形成了鮮明對比 —— 當時，因槓桿化芯片股頭寸被迫平倉，不僅導致交易暫停，還讓散戶投資者損失了數十億美元的財富。近期政府對單隻股票槓桿ETF的限制措施，以及投資者減少保證金債務的跡象，都有助於穩定市場。
「我認為，在槓桿頭寸平倉過程中，市場出現了超賣，而隨着資金流向趨於穩定，當前的反彈是自然而然的，」Life Asset Management首席執行官Kang DaeKwun表示。「不過，在我看來，在AI相關敘事和美國利率形勢趨於穩定之前，市場很難維持持續上漲的勢頭。」
周三公布的美國通脹報告數據表現溫和，為市場提供了新的利好因素，因市場對聯儲局即將加息的擔憂有所緩解，在美上市的芯片同行股價獲得提振。此外，市場預期三星電子和SK海力士即將公布股東回報計劃，也提振了近期幾個交易日的市場情緒。
今年迄今，受散戶資金推動，韓國Kospi指數已上漲逾60%，但較6月底的高點仍下跌約24%。該指數7月份暴跌22%，創下自全球金融危機以來最差單月表現。
上個月的市場動盪導致交易暫停次數創下紀錄新高，韓國Kospi指數日內波幅超過5%的情況屢見不鮮。隨着波動率指標降至4月以來的最低水平，市場開始恢復冷靜。
隨着監管機構加強措施以遏制散戶對與芯片製造商掛鉤的單一股票槓桿ETF的瘋狂需求，市場動盪逐漸平息。在新的最低現金保證金要求下，這些產品的日成交額已大幅下滑。
隨着市場變得擁擠且過熱，外國投資者仍保持淨拋售態勢，今年已從韓國股市撤資逾1000億美元。不過，隨着拋售潮將估值壓低至更具吸引力的水平，部分海外基金已開始迴流。
「由於AI代理和物理AI的應用，內存需求已呈現爆發式增長，但我們進入這一領域時，供應能力相當有限 —— 這就是瓶頸所在，」Baillie Gifford新興市場股票投資專家Qian Zhang表示。「我們並不是說全世界會永遠以這種速度建設數據中心，但這確實是一個現實的物理瓶頸，全球只有少數幾家公司能夠解決。」
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