智通財經APP獲悉，花旗周三重申對白銀的強烈看漲立場，預計未來6至12個月內銀價有望升至每盎司90美元，驅動力來自投資需求接替趨於疲軟的工業用銀，而前提是霍爾木茲海峽危機最終降級，以及聯儲局立場轉向溫和。

該行在研報中指出：「我們預計白銀將繼續跟隨黃金走勢，且具備高貝塔特性，使其成為霍爾木茲海峽問題快速解決情景下的理想上行品種。」花旗同時強調，投資資金流向將主導銀價趨勢，因為太陽能裝機需求正面臨結構性放緩——一方面由於電池片薄片化(thrifting)節約用銀，另一方面背接觸電池技術加速普及，進一步壓低單位耗銀量。

儘管白銀近期承受宏觀逆風，包括實際收益率走高和美元強勢，但花旗的基本情景是地緣緊張局勢將逐步緩和，時間窗口可能「最早在9月至12月」。該行還預計，全球白銀市場將在2027年前持續處於供需赤字狀態，得益於人工智能(AI)、5G基礎設施和電動汽車領域的剛性需求;與此同時，背接觸電池的市佔率有望在2028年前後躍升為主導性太陽能技術，這一轉變將深刻重塑白銀的工業需求結構。

周三盤中，黃金和白銀期貨雙雙上揚，主因美國7月通脹數據溫和。勞工部數據顯示，7月消費者價格指數(CPI)按年上漲3.4%，按月微升0.1%，均符合市場預期;此前6月CPI按月曾下降0.4%。該數據降低了市場對9月加息的押注。

馬雷克斯(Marex)分析師愛德華·梅爾(Edward Meir)在報告中表示：「CPI數據令人鼓舞。雖然按月高於上月，但與預期一致，疊加美元走弱和技術面支撐，黃金借勢走高。」芝商所(CME)FedWatch工具顯示，交易員目前定價聯儲局9月加息概率為40%，低於數據公布前的46%。

具體行情方面，紐約商品交易所近月黃金期貨(8月交割)收漲0.6%，報每盎司4,408.90美元，錄得連續第四日上漲並創下6月4日以來最高結算價;近月白銀期貨(8月交割)上漲1.2%，收於每盎司65.555美元，為近11個交易日中第八日收漲，且創下6月18日以來最佳結算水平。

整體來看，花旗認為白銀兼具黃金的避險屬性和更高的價格彈性，若地緣與貨幣政策環境如預期轉暖，銀價有望走出獨立上行行情;但投資者也需警惕太陽能技術變遷對長期需求結構的潛在衝擊。