智通財經APP獲悉，8月13日，醫渡科技(02158)舉辦投資者交流日。來自高盛、花旗、中信證券、中信建投、HSBC、廣發證券等券商，以及易方達、博裕投資等多家買方機構的投資者參會。醫渡科技聯合創始人、首席執行官徐濟銘，首席財務官封曉瑛等管理層出席，就市場重點關注的訂單增長、盈利持續性、醫療AI商業化進展及股東回報等問題進行了深入交流。

管理層表示，FY26是醫渡科技發展歷程中的重要拐點。公司首次實現全年盈利，更重要的是，盈利由收入增長、毛利率提升和運營效率改善共同驅動，標誌着醫渡科技正在由長期「能力投入期」邁入「商業化兌現期」。

AI產品進入商業化釋放期，訂單增長動能持續增強

訂單與AI商業化進展是此次投資者最為關注的問題之一。

管理層表示，醫院端正在加快從傳統項目制向產品化、平台化、智能體化升級，醫生Copilot、醫療AI中台、醫渡智循等AI原生產品在醫院端的滲透持續加快。上一財年，公司已在全國超過50家大型醫院部署AI中台，部分醫院同步部署Copilot平台，一批經過試用驗證的項目正逐步進入招標立項及商業採購階段。

與此同時，AI for Life Sciences業務上一財年新增訂單及在手訂單正在逐步釋放。依託數據處理技術及AI能力，公司進一步將業務延伸至臨床試驗方案設計、患者招募和智能質控等環節。目前已有近100家中國研究型醫院部署相關智能化GCP平台。管理層介紹，在部分臨床研究場景中，AI輔助患者招募速度至少可提升約30%—50%。

徐濟銘表示，公司不會單純依賴低價獲取項目，而是持續圍繞重點疾病領域，將醫院端數據基建、疾病智能與臨床研發能力進一步打通，通過產品化和AI化提升項目執行效率及客戶價值。

從「扭虧」到「穩健加速」，盈利持續性成為下一階段核心

2026財年醫渡科技實現營收約8.2億元，按年增長約15%；年度淨利潤近8000萬元，歸母淨利潤約7300萬元，均超過此前盈喜指引上限；經調整EBITDA達到2.2億元，為上年同期的5.6倍，整體毛利率由33.5%提升至36.4%。

現金流及運營效率也同步改善。下半年經營活動現金流淨額實現轉正，錄得人民幣2930萬元，淨營運資本周轉效率明顯提升。管理層表示，改善一方面來自產品力增強及回款管理優化，另一方面來自AI在研發、交付和內部管理流程中的持續應用，人效和費效進一步提升。

對於2027財年，管理層明確表示，公司當前並非進入盈利後的「低速穩定期」，而是進入「有利潤支撐的穩定增長期」。未來增長將主要來自三方面：醫院端AI原生產品持續提升收入貢獻，AI for Life Sciences在手訂單逐步釋放，以及惠民保、慢病管理等AI for Care場景穩步增長。隨着高毛利AI產品佔比提升，以及標杆產品規模化複製帶來的邊際成本下降，公司將繼續推動收入、毛利和利潤水平穩健提升。

充足現金儲備支撐研發投入與股東回報

在業務增長之外，資金配置和股東回報也是此次機構交流關注的重要話題。

截至2026財年末，公司擁有約33億元淨現金。充足的現金儲備為持續研發投入、業務拓展及股東回報提供了堅實基礎。管理層表示，公司將繼續保持審慎的資本配置原則，重點投向能夠強化核心競爭力的研發，以及與現有業務具備明確協同價值的投資併購機會。

與此同時，公司持續強化股東回報。公司此前已首次提議派發末期股息，並持續推進股份回購，2026年至今已回購約4269萬股，當前庫存股佔公司總股本近5%，在同業企業中處於較高水平。管理層表示，未來仍將結合公司經營情況、長期發展需求以及市場估值，在合規框架下持續審慎推進資本配置，通過業務增長、派息及股份回購等多種方式提升長期股東回報。

面對醫療AI競爭持續升溫，醫渡科技表示，醫療AI是一個「大變量」，同時也是一個「慢變量」。相比追求流量和應用數量，醫渡科技將繼續聚焦疾病決策的精準度、專業深度及臨床價值，通過頭部醫院、頭部專科和頭部專家持續完成產品驗證，再向更廣泛的醫療場景複製。

管理層在交流會中總結道，2026財年已經驗證了醫渡科技從多年能力積累向商業價值釋放轉化的路徑。面向下一階段，公司將繼續聚焦訂單轉化、AI產品滲透、毛利提升、利潤增長及經營現金流改善，推動醫療AI從標杆場景驗證走向更大規模的商業化落地，以持續、高質量的經營增長回饋投資者長期信任。