Amy Tennery

路透紐約8月14日 - 本周洛杉磯湖人隊 (link) 的這筆重磅交易，延續了北美億萬富翁精英階層中的體育「淘金熱」——高昂的媒體轉播權、飆升的上座率以及熱情高漲的球迷，共同推動着球隊估值節節攀升。

風險投資家約書亞·庫什納和前迪士尼首席執行官鮑勃·伊格爾即將收購該球隊，這筆交易估值高達創紀錄的125億美元，目前正待美國國家籃球協會（NBA）理事會批准。

這筆交易無論從價格還是時機來看都令人震驚，距離馬克·沃爾特以當時創紀錄的100億美元估值收購該隊多數股權僅過去14個月。

湖人隊估值在短短一年多時間內飆升25%，為其他正在評估球隊潛在價值的球隊老闆樹立了新的標杆。

「NBA理事會肯定會對一支球隊的價值在如此短時間內實現如此迅猛的增長感到振奮，」著名體育經紀人利·斯坦伯格表示。

「歸根結底，球隊所有權的核心在於球隊價值。這不僅拉高了市場行情，還為其他球隊創造了各種估值標準，令它們為之瘋狂。」

「我們收到了14份競購報價」

這筆交易是 北美地區一系列以創紀錄或接近創紀錄價格完成的球隊出售交易中的最新一例。

今年7月，保羅·艾倫的遺產管理方同意以96.1億美元的價格出售西雅圖海鷹隊，創下NFL（美國國家橄欖球聯盟）紀錄。4月，聖地亞哥教士隊同意以據稱39億美元的價格出售給由何塞·E·費利西亞諾和昆扎·瓊斯領銜的投資集團，創下MLB（美國職業棒球大聯盟）紀錄。

薩爾瓦託雷·加拉蒂奧托（Salvatore Galatioto）創立的同名體育金融與諮詢公司曾參與超過120筆交易，他表示，體育的吸引力在於其在競爭激烈的媒體環境中能夠穩定地吸引現場觀衆。

據標普全球（S&P Global）數據顯示，2025年美國電視和流媒體體育媒體版權價值預計將攀升至295億美元，而10年前這一數字僅為146.4億美元。

該機構預計，到2030年體育轉播權價值可能攀升至370億美元，而現場體育賽事的持久吸引力將在碎片化的媒體市場中成為一大福音。

「沒有其他媒體內容能與體育相媲美。媒體內容的價值是此處的主要驅動力，」加拉蒂奧托表示。

「隨着技術不斷進步，人們可以跳過廣告並隨時觀看自己喜歡的節目，但體育賽事卻無法如此。99.5%的人觀看體育賽事，而且是實時觀看。因此，體育具有獨特性。」

2023年，加拉蒂奧托體育合夥公司主導了NHL中型市場球隊渥太華參議員隊的出售，成交價近10億美元——這一數字當時創下了國家冰球聯盟球隊的交易紀錄，但很快就被打破：數月後，蒙特利爾加拿大人隊以據稱25億美元的價格被出售。

「渥太華是北美第44大市場。從肯尼迪機場或拉瓜迪亞機場都無法直飛渥太華，」加拉蒂奧托表示，「球隊在老舊的場館比賽——但我們仍有14家競標者。」

北美「四大」男子體育聯盟的收視率均呈上升趨勢，美國國家橄欖球聯盟（NFL）報告稱，2024年至2025年間收視率增長了10%。在2025-26賽季的前四個月裏，ESPN轉播的NHL收視率按年攀升近40%。

「鑑於電視轉播收入包的爆發式增長，以及多渠道的衍生收入來源——無論是體育場或競技場的冠名權，還是夢幻體育，抑或是周邊商品銷售——所有這些都在以一種堪比電影行業此前發展態勢的方式迅猛增長並佔據主導地位，」斯坦伯格表示。

更多球迷，更多收益

球隊價值的上漲也擴大了有意收購職業體育球隊的投資者群體，從傳統的億萬富翁到私募股權高管及其他金融投資者。

艾格（Iger）於2024年以2.5億美元收購美國國家女子足球聯賽（NWSL）球隊「天使城足球俱樂部」（Angel City FC），使該隊成為當時全球估值最高的女子體育球隊——不過這一頭銜早已被多支WNBA球隊超越，其中包括新擴軍球隊「金州女武神隊」（Golden State Valkyries），Sportico今年5月將其估值 (link) 定為8.5億美元。

他與庫什納共同收購湖人隊，進一步為其日益壯大的體育帝國增添了光彩。

「NBA共有30支球隊。隨着人口增長和收入增加，體育球隊的數量卻一直保持不變。這種情況在其他行業是不會發生的，」史密斯學院教授安德魯·津巴利斯特表示，他曾為球員、球隊和聯盟提供諮詢服務。

這種稀缺性是體育特許經營市場的一大特徵：與大多數企業資產不同，主要球隊的供應量基本固定，而其潛在收入來源卻在持續擴大。

津巴利斯特指出，體育博彩的興起也進一步激發了球迷的參與熱情並提升了上座率。八年前，美國最高法院為體育博彩合法化鋪平了道路 (link)。

各聯賽紛紛積極投身其中 (link)，球迷既可以通過手機，也可以在體育館和球場內使用體育博彩服務。

專家認為，這是一種「浮士德式交易」——雖然球員和教練因此屢屢觸犯博彩規定，損害了體育運動的公信力，但這種趨勢已成定局。

「體育博彩正在增加現場觀賽人數，也增加了流媒體平台的觀衆數量，」津巴利斯特表示，「它還提升了球迷的熱情和狂熱程度。」