金吾財訊 | 面對通脹與市場動盪，實物貴金屬ETF是海外投資者常用對沖工具，阿伯丁實物白銀ETF（SIVR）與高盛實物黃金ETF（AAAU）均直接持有金庫中的實物金屬，二者在費率、波動、收益、風險屬性上差異明顯。從基礎產品參數來看，高盛 AAAU費率0.18%，顯著低於SIVR的0.30%，長期持有下費率差異會侵蝕組合總收益。截至2026年8月10日，過去12個月SIVR回報70.7%，AAAU回報28.9%；貝塔係數上SIVR為1.11，AAAU僅0.36，白銀品種波動遠高於黃金。規模方面SIVR管理規模43億美元，AAAU為26億美元，兩隻產品均不派發股息。風險收益維度，5年周期最大回撤SIVR達到52.3%，AAAU為26.3%，白銀回撤幅度幾乎是黃金兩倍。5年回測，初始投入1000美元，SIVR最終變為2775美元，AAAU為2514美元，白銀在牛市彈性更強，但承擔更高的回撤風險。底層資產邏輯，自AAAU2018年成立，直接持倉實物金條，跟蹤金價走勢，幫投資者便捷獲取黃金敞口，不用處理實物保管、期貨合約的繁瑣流程。SIVR2009年成立，錨定白銀，白銀既有貴金屬避險屬性，同時具備大量工業用途，並且整體市場體量更小，因此價格波動會明顯大於黃金。