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　　摩根士丹利發布研報稱，將紫金礦業（02899）H股目標價由55港元上調至61港元，紫金礦業（601899.SH）A股目標價由52元人民幣上調至58元人民幣，並將紫金礦業H股列為行業首選，評級「增持」。該行認為，紫金在銅、金及鋰礦的產量增長速度，在大型礦企中名列前茅，惟其估值尚未充分反映其增長規模、多元化及可見性。

　　報告指出，紫金2025至2028年的產量複合年增長率目標為銅12.5%、金14.5%、鋰128%、銀14.2%及鉬39.7%。其中，鋰業務正迅速成為新的利潤引擎，預計產量將從2025年的2.5萬噸LCE，增至2028年潛在的30萬噸以上，在當前每噸14萬元人民幣的鋰價及約6萬元人民幣的成本下，2026年鋰業務純利貢獻料達70億至80億元人民幣。該行認為，市場目前對鋰業務的增長潛力反映不足。

　　大摩分析指，紫金現交易於預測2026年市盈率11.3倍，EV/EBITDA為7.5倍，估值較全球同業（EV/EBITDA介乎約7至15倍）吸引，特別是經現時優於同業的產量增長調整後。