Michael Erman

路透紐約8月13日 - 諾和諾德（NOVOb.CO）首席執行官杜斯特達爾 (Mike Doustdar) 表示，投資者低估了肥胖症藥物差異化需求的重要性，而像口服藥片這樣的新治療方案將避免該公司與競爭對手禮來（Eli Lilly）之間演變成「贏家通喫」的競爭格局。

諾和諾德率先將高效GLP-1減肥注射劑Wegovy推向美國市場，但在 (link) 業務中正面臨壓力，需奪回被禮來公司 LLY.N 的Zepbound搶佔的市場份額——分析師預計，到2030年該業務年規模將超過1,000億美元。

一年前接掌這家丹麥製藥公司帥印的杜斯特達爾表示，患者才啱啱開始了解哪種GLP-1藥物最適合自己，他預計隨着新藥獲批，市場細分將進一步加深。美國有超過1億成年人被歸類為肥胖。

「目前，投資界認為這應該是一場兩方之間的零和博弈——非贏即輸，」杜斯特達爾周三在接受路透採訪時表示。

「展望GLP-1類藥物以及肥胖和減肥藥物的未來，這不會是可口可樂與百事可樂之間的對決。而是可口可樂、百事可樂、芬達、Dr Pepper和紅牛並存的局面。人們口渴了，他們可以自由選擇，」他說道。

自2024年觸及峯值以來，諾和諾德股價已大幅下跌，而禮來股價則持續上漲，推動該公司市值突破1萬億美元大關。

杜斯特達爾將他對諾和諾德肥胖症產品組合的展望，比作該公司在糖尿病領域的胰島素業務——該公司通過12個不同品牌銷售全球50%的胰島素，而非僅靠一種特定療法佔據主導地位。

「它們都能降低血糖，但作用機制各不相同。GLP-1類藥物都能減輕體重，但它們的作用機制也各不相同，」他表示。

諾和諾德新推出的Wegovy口服片劑以及一系列在研藥物，是投資者關注的重點。

Doustdar表示，Wegovy口服片目前在口服GLP-1藥物市場中佔據90%的份額，部分原因在於其數據表明其減重效果優於禮來公司的Foundayo口服片。

他坦言難以預測最終會有多少比例的患者選擇口服藥，但表示如果口服藥與注射劑的市場份額能達到「五五開」，公司將處於非常有利的地位。

諾和諾德今年1月表示，到2030年，口服藥在GLP-1藥物使用中的佔比可能超過三分之一 (link)。

諾和諾德的實驗性新一代減肥藥CagriSema在臨床試驗中令投資者失望 (link)，該藥幫助患者平均減重23%，而Zepbound的減重比例則超過25%。

Doustdar表示，CagriSema仍將為現有治療方案提供強有力的補充。該公司計劃於明年推出該藥物。

CagriSema「基本上已被所有投資者放棄，」他說，「但我常對大家說，醫生上一次僅憑一種藥物就能治療數百萬患者，還是什麼時候的事？」