金吾財訊 | 8月13日美元兌日元交投於159.3附近，日元徘徊在160關鍵心理關口，本月以來日元貶值幅度已經超過1％，市場對於日本當局再度入場匯率干預的預期隨之升溫。此前日元一度跌破163，觸及四十年以來的最弱水平，日美隨即開展聯合買入日元的干預操作，該行動短暫推動日元回升至155附近，但後續日元再度開啓走弱行情。機構針對日本的外匯干預能力展開評估，高盛高級外匯策略師Karen Fishman提出，日本手握充足現金儲備，有條件再度開展多輪規模對標上次日美聯合行動的日元買入操作。據高盛測算，上月干預行動的頭兩日，日本動用資金規模約850億美元，是除2011年福島事件之外，有記錄當中規模最大的兩日干預。日本財務省可藉助聯儲局FIMA回購工具，以所持美債作為抵押借入美元，整體外匯儲備規模約1萬億美元，其中現金及等價物約2000億美元。市場同時也在客觀看待干預工具的侷限性，美國銀行相關研究主管指出，7月31日協同干預過後，市場一度增強對日本護盤的信心，但在無新幹預介入的背景下美元兌日元再度反彈，護盤的市場可信度出現下滑。高盛分析師也警示，匯率干預並非可持續的治本方案，僅能夠為市場爭取時間，回顧歷史，日本在4月、5月的單獨干預過後，日元依舊在數月內重新回落至四十年低位，後續盤面將持續緊盯160關口附近日本當局的政策動向。