金吾財訊 | 思科（CSCO）公布26財年第四季度完整營收拆分數據，整體分為產品與服務兩大板塊，產品端本財季實現營收134.59億美元，按月增長 11.1%，按年增幅達到23.6%，服務板塊營收37.93億美元，按月上漲1.9%，按年僅小幅提升0.2%，產品業務成為拉動整體收入上行的核心驅動力。拉長時間維度可以看到，二四財年產品業務曾連續兩個季度出現按月、按年的下滑，經過多季度修復之後，從二五財年開始重回持續增長通道，到二六財年四個季度產品收入均保持雙位數按年擴張，服務板塊增長則長期維持在個位數區間，增長動能明顯弱於硬件產品業務。

從業務細分賽道觀察，網絡業務依舊是公司第一大收入來源，FYQ4'26網絡板塊營收97.791億美元，按月提升11.1%，按年增長28.3%，復甦力度最為突出；安全業務營收22.26億美元，按月上漲10.9%，按年增長14.0%；協作業務板塊營收11.67億美元，按月大幅上行14.0%，按年增長12.0%。網絡業務在二四財年經歷過明顯的景氣下行，季度營收最低迴落至65.22億美元，此後逐季回暖，最新季度已經刷新近三年單季營收新高，安全與協作業務同樣擺脫此前的負增長困境，全部實現按年正向增長。

地域維度的數據同樣呈現全面向好的態勢，美洲區域營收103.96億美元，按月上漲8.6%，按年增長17.8%；歐洲中東非洲（EMEA）地區營收43.50億美元，按月增長7.3%，按年提升19.3%；亞太日本大中華（APJC）區域營收25.06億美元，按月大漲13.0%，按年增長 13.6%。三大區域全部錄得兩位數的按年增長，其中亞太日本大中華（APJC）按月增速領先其他區域。回顧歷史數據，二四財年多個海外區域曾經出現過兩位數的按年下滑，本季度海外市場完成反轉，海外市場的復甦進一步驗證行業需求回暖，也為思科整體業績提供穩固的基本面支撐。