摩根士丹利8月Q2業績報告指出，CoreWeave單季新增淨活躍電力500MW，超過歷史上任何一個季度，按年超過上年同期的三倍，管理層重申2030年前至少達到8GW目標。FY26營收指引中值上調2%至124億-132億美元，ARR中值上調3%至185億-195億美元。公司上調全年資本開支指引中值12%至355億-390億美元，Q3資本開支指引115億-135億美元，高於市場預期的100億美元。Managed Inference平台(託管推理平台)ARR從100萬美元增長至超過1億美元，預計年底至少達2.5億美元。 研報判斷，Q2調整後營業利潤率約8%高於預期，但Q3利潤率指引5.8%-7.2%低於市場預期，Q4利潤率需大幅提升才能實現全年指引。大摩預計CoreWeave FY27運營利潤率15.9%、FY28為22.4%，自由現金流至2028年仍為負，債務預計2026年底增至約380億美元。大摩維持Equal-weight(與大盤持平)評級和99美元目標價，認為GenAI數據中心需求強勁，但高負債與客戶集中度是估值無法突破的關鍵約束。