周二油價上行，美國與伊朗圍繞和平協議、重開霍爾木茲海峽的談判陷入僵局；與此同時，全球通脹前景不確定性升溫，壓制全球股市表現。

　　伊朗為重開航道開出一系列條件，美國總統特朗普周一隨即提出美方訴求，要求伊朗對各類戰事、襲擊與抗議活動中的遇難者作出賠償，為重開這條關鍵水上通道的談判增添變數。

　　布倫特原油期貨短短兩日累計上漲 5%，最新報價約 88 美元 / 桶，創下 7 月 31 日以來新高，較 7 月初近四個月低點上漲近 25%。

　　IG 市場分析師託尼・西科莫爾表示：「眼下局勢可以說是典型的墨西哥式僵局，就看哪一方先妥協。」

　　「談判博弈如今幾乎演變為一場消耗戰。」 他稱，「在等待雙方亮出底線的階段，油價大概率在 75–95 美元區間震盪。」

　　周三即將公布美國 7 月消費者物價指數（CPI），該數據尚無法反映近期能源成本上漲，但依舊會顯著影響市場對 9 月聯儲局議息會議的預期。貨幣市場定價顯示，9 月加息概率達到 50%。

　　凱投宏觀首席市場經濟學家喬納斯・戈爾特曼表示：「我們認為數據存在偏強風險，一旦通脹數據高於預期，或將推動利率預期反彈，並再度引發市場對滯脹的擔憂。」

　　歐洲交易時段，美國國債收益率上行，全球債券市場普遍小幅拋售。2 年期美債收益率上漲 1 個點子至 4.253%，10 年期收益率上行 2 個點子至 4.72%，報 4.72%。

　　德意志銀行策略師吉姆・裏德點評：「上周市場一度預期鴿派佔據上風，但最新地緣消息推動預期轉向鷹派，美債收益率與大宗商品價格同步走高。」

　　歐洲斯托克 600 指數早盤窄幅波動，距離上周創下的歷史高點不遠；明晟全球股指小幅下跌 0.1%。納指期貨微漲 0.1%，標普 500 期貨持平；兩大美股基準指數周一均收跌。

　　隔夜消息，英偉達宣佈聯合貝萊德、阿波羅、高盛等六大金融機構，推出總規模超 5000 億美元的 AI 基礎設施孖展方案。 公告並未披露更多細節，包括孖展條款、各方出資承諾，以及這筆 5000 億美元資金如何與現有孖展安排銜接。

　　西科莫爾補充稱：「我不禁聯想到次貸產品啱啱走向主流的那段歷史 —— 一場金融創新，最終卻誘發全球金融危機。」

　　市場的擔憂情緒也體現在英偉達債券再度遭到拋售。在 Tradegate 交易平台，英偉達 2032 年到期、票面利率 2% 的債券最新收益率 4.887%，較周一上行近 7 個點子。

　　另一邊，英特爾通過增發股票募資 200 億美元，這是這家芯片企業自 1971 年上市以來首次進行新股增發。英特爾歐洲交易時段股價上漲約 1%。

　　外匯市場方面，日元再度成為焦點，匯率再度跌破 159，脫離此前日美疑似聯合干預帶來的高點 155.20。 恰逢日本市場休市，交投流動性清淡；流動性偏低環境下少量交易更容易引發大幅波動，往往也是當局干預匯率的潛在窗口期。

　　澳大利亞儲備銀行連續第二次會議維持現金利率 4.35% 不變，但表態稱若通脹管控需要，不排除再度加息。消息出爐後澳元下跌 0.07%，報 0.7049 美元。

　　大宗商品方面，黃金本月累計漲幅已達 8%，當日回落 0.6%，報 4365 美元 / 盎司。