智通財經APP獲悉，招商證券發布研報稱，1-6月人身險公司保費降幅有所放緩，但中長期儲蓄需求仍然強勁;財產險公司保費增速穩定，車險恢復正增長。近日，保險行業協會公布最新人身險預定利率研究值為1.94%，連續兩個季度回升，年內人身險產品預定利率預計維持穩定，居民財富配置需求有望支撐負債端長期增長。當前保險板塊估值和持倉均處低位，維持行業推薦評級。

招商證券主要觀點如下：

人身險公司：保費降幅有所放緩，中長期儲蓄需求仍然強勁

1-6月人身險公司累計保費收入為28716億，按年+3.6%(前值+5.0%)，增速逐月放緩。從單月來看，6月人身險公司保費收入為4788億，按年-2.5%(前值3.0%)，降幅略有收窄;其中壽險保費收入為4052億，按年-2.1%，是行業保費的主要支撐;健康險保費收入為706億，按年-3.9%，意外險保費收入為30億，按年-8.9%。該行預計，受上年同期高基數以及銀保渠道「報行合一」新規落地影響，短期行業新單保費增速或仍面臨壓力，但長期存款搬家趨勢有望延續，行業增長動能並未被削弱。

財產險公司：保費增速穩定，車險恢復正增長

1-6月財產險公司累計保費收入為9846億，按年+2.1%(前值+2.2%)，延續低速增長。從單月來看，6月財產險公司保費收入為1867億，按年+1.5%(前值+2.3%);其中車險保費收入為793億，按年+1.0%(前值+0.0%)，增速按月回升，主要受益於汽車銷量回暖，尤其新能源車是主要增長動能。根據中國汽車工業協會數據，6月單月我國汽車產銷分別按年-1.2%和-3.2%，新能源車產銷分別按年+26.0%和+23.6%。6月非車險保費收入為1074億，按年+1.9%(前值+5.3%)，健康險、責任險、意外險是主要增長項，單月按年分別+20.7%/+5.4%/+5.2%。下半年非車險「報行合一」全面落地有望帶來費用端的制度性壓降，但需重點關注大災對COR的擾動。

行業整體：保費增速逐月放緩，資產表現延續穩健

1-6月保險行業累計保費收入為38562億，按年+3.2%(前值+4.3%)，增速持續放緩;其中6月單月保費收入為6655億，按年-1.4%(前值-1.5%)。截至6月末，保險行業總資產為438573億，較年初+6.2%;淨資產為40703億，較年初+11.1%。

風險提示：經濟增長不及預期;監管收緊;產品吸引力下降;資本市場波動;利率下行;大災頻率升高。