TradingKey - 亞太時間8月11日，華爾街投行伯恩斯坦發布研究報告，將台積電目標價從2780元上調至3300元（新台幣，摺合102.4美元），主要理由是中央處理器有望成為這家全球晶圓代工龍頭的下一個增長動力。

截至發稿，台積電台股股價報2395元，較3300元的目標價隱含約38%的上行空間。

【來源：TradingView】

伯恩斯坦分析師在報告中指出，隨着今年早些時候智能體化AI（Agentic AI）的興起，CPU市場有望加速增長。分析師預計，到2027年，台積電的CPU相關收入將達到300億美元區間上端，佔公司總收入的10%至20%。

同期，來自GPU和ASIC的營收貢獻預計也在300億美元左右。這意味着就2027年的晶圓收入貢獻而言，CPU可能與GPU、ASIC等AI加速器同樣重要。

這與過去幾年的增長結構形成對比。台積電此前的增長主要依賴GPU和AI加速器訂單，英偉達（NVDA）、AMD（AMD）等客戶的數據中心芯片幾乎全部由台積電代工。二季度財報顯示，高性能計算（HPC）業務已貢獻總收入的66%，AI計算是公司最主要的增長動力。

但隨着AI工作負載從大規模訓練向推理和智能體應用擴展，CPU的角色正被重新評估。智能體AI需要更強的邏輯判斷和任務調度能力，而CPU在處理這類複雜指令上有天然優勢。

目前，台積電的CPU代工客戶包括英特爾（INTC）、AMD以及亞馬遜（AMZN）等。其中，AMD的服務器CPU和亞馬遜Graviton系列處理器均由台積電生產。

估值方面，伯恩斯坦認為台積電當前股價與同行相比仍然偏低，隨着CPU這一新增長點顯現，估值還有進一步修復的空間。

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