花旗 Research 表示，其認為貴金屬的上行交易仍未結束，白銀將繼續跟隨黃金方向，並因波動彈性更高成為更激進的上漲表達。若霍爾木茲海峽局勢最終降溫，疊加聯儲局立場不再那麼鷹派，貴金屬投資需求將繼續恢復。近期行情已經給這一判斷提供背景。COMEX 8 月黃金期貨結算價上漲 0.49%，報 4383 美元/盎司；白銀期貨當日回落 0.5% 至 64.769 美元/盎司，結束兩日連漲。花旗認為，短線回調並不改變白銀作為黃金高 beta 資產的定位，若地緣風險緩和推動資金重新進入貴金屬，白銀將有機會在 2027 年升至 95 美元/盎司。不過，花旗也保留了風險情景。該行認為，白銀仍有約 20% 概率跌至 50 美元/盎司，說明當前貴金屬交易仍高度依賴利率預期、美元走勢和地緣風險。對市場來說，黃金仍是防禦與降息預期的核心資產，白銀則更適合表達風險偏好回升後的彈性行情。