TradingKey - AI算力需求持續升溫之際，新型雲服務商Nebius（NBIS）即將迎來市場關注度較高的第二季度財報。公司將於8月12日美股收盤後公布2026年第二季度業績。

過去一個月，NBIS股價累計回落約9%，但年內仍上漲約122%。值得注意的是，受CoreWeave強勁財報帶動，NBIS在8月11日盤後交易中一度上漲約8%，顯示市場對AI算力需求的樂觀情緒仍在。

隨着財報臨近，投資者正在等待Nebius給出新的增長信號。

Nebius二季度營收或按年增長超4倍

從市場預期來看，Nebius二季度業績的最大亮點仍然是營收增長。華爾街預計，公司第二季度營收約為5.7億至5.8億美元，而去年同期僅為約1.05億美元，意味着按年增幅超過4倍。部分市場一致預期甚至達到5.81億美元，對應按年增長約474%。

如此高的增速，主要得益於AI基礎設施需求持續擴張。隨着大型模型訓練、推理以及AI代理應用消耗越來越多GPU算力，Nebius這類專注AI基礎設施的新型雲服務商正在獲得更多訂單。

不過，收入高速增長並沒有同步轉化為盈利。市場預計，Nebius第二季度調整後每股虧損約0.69至0.72美元，明顯高於去年同期約0.33至0.38美元的虧損水平；EBIT預計虧損約3.14億美元。

這意味着，Nebius目前仍處於大規模投入換取收入增長的階段。對於本次財報而言，營收是否超過5.8億美元固然重要，但投資者更希望看到的是利潤率、現金流以及資本投入效率是否出現改善。

從歷史表現來看，Nebius已經連續多個季度在調整後每股收益方面超過分析師預期，但營收超預期的次數相對有限。

AI算力需求強勁，但產能擴張成為關鍵

Nebius當前最大的優勢仍然是AI基礎設施需求旺盛。

近期CoreWeave公布的第二季度業績明顯超出市場預期，營收按年增長超過一倍，訂單積壓達到約1040億美元，並在第三季度初新增超過250億美元客戶承諾。這份財報進一步強化了市場對於AI算力需求仍然強勁的判斷。強勁的訂單數據推動市場重新評估AI基礎設施行業的增長空間，也直接提振了Nebius等新型雲公司的股價。

因此，投資者很可能從Nebius財報中尋找類似信號，包括客戶訂單、算力利用率、數據中心建設進度以及未來產能。

但問題在於，AI需求旺盛並不意味着Nebius能夠立即將訂單轉化為收入。公司的擴張速度仍然受到數據中心建設、電力供應和GPU部署能力的制約。

這也是Nebius當前面臨的核心矛盾：客戶需求已經足夠強，但公司的基礎設施能否及時跟上？

如果財報顯示產能擴張順利，並且公司能夠進一步提高算力供應和利用率，那麼強勁需求有望繼續轉化為收入增長；反之，如果數據中心建設進度低於預期，即使訂單充足，收入兌現速度也可能受到影響。

華爾街偏向看多，最高目標價286美元

儘管存在產能和盈利壓力，華爾街整體仍然對Nebius保持較為積極的態度。

來源：TipRanks

根據過去三個月11位華爾街分析師的預測，Nebius未來12個月平均目標價為241美元，較當前股價約有24.72%的上漲空間；最高目標價達到286美元，最低為144美元。從評級來看，11位分析師中有7位給出「買入」評級，4位建議「持有」，沒有分析師給予「賣出」評級。

其中，高盛分析師Alexander Duval維持Nebius「買入」評級，並將目標價設為286美元。他認為，投資者接下來需要重點觀察的並不僅是公司收入增長，而是強勁的AI算力需求和持續的定價能力，能否推動Nebius進一步上調全年業績預期。

Duval指出，Nebius此前已經表示，即使提高算力價格，公司現有容量依然接近售罄。這意味着當前AI基礎設施市場仍處於供不應求狀態。如果這一趨勢延續，Nebius不僅能夠提高現有算力資源的利用率，還有望獲得更強的定價權，從而進一步改善盈利能力。

Nebius股價技術分析

來源：TradingView

從日線走勢看，NBIS自6月觸及300美元高點後進入中期調整，目前仍未完全擺脫下降結構。193.23美元的收盤價略低於20日均線193.63美元，同時明顯低於60日均線220.24美元，說明短線正在企穩，但趨勢反轉仍需要進一步確認。

財報後最關鍵的阻力位在220—223美元。這裏同時對應60日均線和斐波那契50%回撤位222.74美元。如果股價放量突破並站穩該區域，下一階段目標可依次看向241美元和267美元；若市場情緒持續升溫，則不排除重新挑戰300美元前期高點。

反之，如果漲幅回落，股價再次跌破193美元，可能重新測試181.95美元支撐；一旦181美元失守，下方風險將擴大至165—170美元，極端情況下可能回探145美元附近。

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