經歷7月暴跌後，韓國股市開啓反彈。
周三，受風險偏好回升、淡馬錫投資消息的提振，韓國「存儲雙雄」股價大漲，盤中漲幅一度超8%。
而在存儲兩巨頭的強勢帶動下，韓國綜合指數盤中逼近熔斷，最終收漲3.68%報6579.04點。
淡馬錫抄底？
全球頂級主權基金——淡馬錫或入局韓國存儲雙雄。
據媒體報道，新加坡國有投資公司計劃通過內部投資團隊直接投資三星電子與SK海力士，目前正在考量入場時機。
若投資落定，這也是淡馬錫首次直接入局韓國股市。
報道稱，淡馬錫將內存芯片定性為AI價值鏈中最被低估的環節，並計劃在未來五年內將AI相關資產佔比提升至15%。
公開信息顯示，淡馬錫手握約4045億美元的淨投資組合，是全球規模頂尖的主權投資機構之一。
在此之前，淡馬錫早已深度佈局全球半導體核心賽道。
最新13F持倉報告顯示，截至今年6月末，其已持有英偉達、台積電、光刻機巨頭阿斯麥等全球芯片上下游龍頭企業股份。
在經歷7月暴跌後，韓國兩家存儲芯片巨頭估值跌至歷史低位。
目前，三星和SK海力士的預期市盈率分別為4.2倍、3.6倍，遠低於其全球芯片同業。費城半導體指數市盈率超21倍。
Eugene Asset Management首席投資官Ha SeokKeun指出，若淡馬錫投資屬實，將體現 「外資對韓國 AI/存儲芯片周期抱有強烈信心」，並有望成為驅動KOSPI反彈的動力之一。
隆奧銀行（新加坡）資深宏觀策略師Lee Homin表示，這暗示着長線資金對韓國被嚴重低估的半導體板塊興趣正在回暖。
「一旦散戶引發的波動降溫，風格更為激進的外資機構大概率會把這兩家核心企業視作佈局機會。」
「史詩級」股東回報？
韓國股市反彈，也是市場情緒修復與基本面價值迴歸的雙重結果。
今年7月，因質疑AI基礎設施的建設增速，市場曾大舉拋售芯片股，導致槓桿頭寸大規模平倉。
不過隨着外資入局、市場預期芯片巨頭通過股票回購等方式，芯片股近來已有所反彈。
據首爾經濟日報12日消息，三星電子和SK海力士預計將在本月底公布其有史以來最大規模的股東回報計劃。
受AI驅動的存儲芯片超級周期提振，兩家企業現金流大幅激增。
包含特別股息、股份回購及註銷在內，二者合計股東回報規模有望突破200萬億韓元（摺合1440億美元）。
三星電子一直在積極討論擴大股東回報的方法。從上月底到本月3日，公司與其國內機構投資者就第二季度業績進行了非交易路演。
據報道，在這些會議上，三星提到了基於其近期增加的自由現金流（FCF）的大規模股東回報計劃。
三星電子管理層此前在業績電話會上表示，正深度研討特別股息、股份回購等回饋方案，將盡快向股東公示。
依託2024–2026年50%累計自由現金流回饋政策，疊加今年暴漲的業績與現金流，市場預估其年度股東回報規模可達100至125萬億韓元，是常規年度股息的十倍以上。
SK海力士也將加碼股東回報。
在2025年至2027年的股東回報政策中，SK海力士將固定股息從每股1200韓元提高25%，提升至1500韓元。
同時，計劃將三年累計自由現金流的50%作為股東回報的來源。
公司二季度業績、現金儲備大幅攀升，疊加ADR上市募資，財務實力顯著增強。
即便優先投入晶圓廠、先進封裝及EUV設備等產能建設，市場仍預計SK海力士的回饋方案規模有望達到數十萬億韓元，最高有望接近100萬億韓元。