日本央行在7月會議紀要摘要中指出，通脹上行風險正在上升，其中一名委員提到加息步伐可能會加快。

　　根據周一發布的7月30日至31日會議紀要摘要，九名委員中有一位表示：「鑑於核心CPI通脹率一直接近2%，且應比以往更加重視物價的上行風險，因此可以認為政策利率的加息步伐將快於市場預期。」

　　一位委員呼籲日本央行展現出防止通脹偏離目標上行的決心，必要時可採取更大幅度的加息措施，因為全球各國央行正進入加息階段。

　　該委員表示，日本央行「需要採取靈活的方式應對海外金融環境變化等因素，並就加息幅度進行討論，而不是拘泥於某種加息節奏」。

　　該會議紀要並未披露與會者各自的具體發言內容。

　　在此次會議上，日本央行將政策利率維持在1%，並暗示可能在9月加息，稱正密切關注日元貶值對物價和經濟增長的影響。會議紀要中相對鷹派的表態表明，短期內加息的勢頭正在增強。

　　該摘要發布後，日元兌美元匯率基本持平。投資者已消化早在年底前採取行動的預期。隔夜掉期數據顯示，市場參與者認為9月份加息的概率為三分之二，而10月份加息的可能性為96%。

　　加劇市場對央行將提前採取行動預期的一些因素包括：日元持續走弱可能助長通脹，以及當局為支撐日元所做的努力。上個月，日元兌美元匯率跌至40年低點，引發了人們對日本進口通脹以及全球金融市場穩定面臨風險的擔憂。

　　該行7月維持利率不變的決定正是在日本當局介入外匯市場以支撐日元之後做出的。該決定公布後的第二天，美國又與日本一道介入市場，以支撐日元匯率。

　　九名董事會成員中，僅Hajime Takata一人在上月呼籲連續加息。儘管如此，行長植田和男在決議後的新聞發布會上仍採取了總體鷹派立場，強調他認為物價前景存在更大的上行風險。

　　一位委員在紀要中表示，隨着日本央行考慮進一步加息的時機和步伐，需要仔細評估中東局勢、人工智能相關需求以及匯率走勢等因素的影響。

　　「在此過程中，當前階段需要對物價基本趨勢的上行風險給予應有的關注，」該委員表示。

　　一位日本央行委員表示，即使無法確定確切的中性利率，央行也需要提高政策利率，鑑於當前政策利率仍低於大致估算區間的下限，「以便為貨幣政策正常化奠定基礎，並確保政策決策的靈活性」。

　　中性利率是指既不會過度刺激經濟，也不會過度抑制經濟的借貸成本水平。日本央行估計中性利率水平在1.1%至2.5%之間。

　　一位政策委員會委員表示，政策重點已從「將核心CPI通脹率提升至2%」轉向「避免核心CPI通脹率進一步偏離目標值向上」。

　　該委員稱：「不能說‘觀望的風險微乎其微’，因此央行有必要加快調整貨幣寬鬆力度的步伐。」